储备银行首席经济学家Yuong Ha在那里说'没有证据表明货币政策的效率降低了

储备银行首席经济学家Yuong Ha在那里说'没有证据表明货币政策的效率降低了
JenéeTibshraeny.'s picture
8月19日,下午4:29

储备银行(RBNZ)首席经济学家Yuong Ha表示没有证据表明我们正在击中削减点,削减削减利率不再刺激经济。

谈到兴趣.CO.NZ之后的RBNZ的震惊决定 将官方现金率(OCR)削减两倍,预期为1%,哈说:“世界可能在我们周围改变 - 以非常不同的方式变化,我们可能必须反应不同。

“但底线是,利率仍然影响投资和支出决定,以他们总是拥有的方式。

“我们研究了一些国际工作和我们最近的工作,没有证据表明政策对这些低利率有效。”

HA预计RBNZ在未来两个月内发布对此问题的研究。

“我们一直在观看,我们将继续观看OCR变化如何通过零售存款率来喂养,因此经济活动,但工作[ING]假设是,这是常见的业务。”

哈说 与家庭的矿床平均大小约为100,000美元,平均抵押贷款为40万美元,利率削减会影响借款人,而不是他们影响储存者。所以净效应将是刺激性的。

他说,即使他们目前不在RBNZ的预测中,他的负面利率也处于“可能性领域”。

HA不会被绘制,他认为银行将在甚至更低或负利率环境中降低贷款利率。

他说 rbnz的工作 关于它可以使用的工具,如定量宽松,是“正在进行”。

推动了公众在新西兰的基本上有信心,在新西兰背景下,由于市场敏感,RBNZ无法详细说明其选择,HA向中央银行保证“在游戏中”。

有关RBNZ的理由,请观看面试并看到 这个故事 在OCR削减后进一步写入新闻发布会。 

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54评论

鉴于RBNZ正在做所有它可以维持(资产)价格稳定,我们都可以同意央行应该得到一个努力!

让我们看看这种不同的方式。

1.储蓄者(特别是养老金领取者)将减少其TD率下降的支出。

2.借款人主要针对固定利率抵押贷款,因此除了在可变利率上的非常小的百分比外,切割OCR并不立即受益。

3.企业。在最低工资中,这些已经被徒步旅行了很多,所以我看不到大量的CAPEX经过速度。

那么这是谁是这种宽松的货币政策将急于赶紧赶上ATM并提高消费者支出?

银行股东。

由于率低,储蓄不会储蓄不会在业务中投入资金 - 增加生产力和GDP

这个评论的天真惊呆了。储蓄者希望他们的储蓄作为无风险投资,至少保持他们的资本。投资商业携带风险往往不成比例,尤其是小企业。但是,如果“商业”,你的意思是股票,认为储蓄/现金堆的人已经在股票市场中,也有足够的所有监测,即使有管理资金也需要,已经开始了接近退休并寻求一个安全的避风港。这是一个非常glib,可以说储蓄者将投资biz并提高生产力&GDP,有点一厢情愿地与现实无关。我想知道为什么你甚至发布了这一点。斯普里克林或政府植物?

您是否说利率与储蓄率之间没有相关性?我当然没有我的钱现在坐在银行里。是的,有些人没有太多选择,但不是每个人。

是的,降低TD率将现金推出TD的....没有......没有生产性经济企业,主要是金融资产​​,股票和财产。

吉博交流,

你真的认为大多数与TDS的人都会突然将它们拉出来投资吗?我非常刻意地有很多现金派,并不多心巢利率。我的大部分产品组合都在股票市场和财产中,但流动性对我很重要。随着股市继续其看似无可救药的上升,大多数银行存款人将不愿意进入市场,尽管我认为很多钱都会进入不灵活的财产计划。

它很容易投资于海外“术语存款”产品。我很容易得到2.25%的p.a.在欧洲,在当地政府保障我的资金的增加的奖金(当然,达到特定限额)。我准备好了,愿意这样做。
本地NZ存款利率接近此阈值的那一刻,我准备在他们成熟时立即在新西兰(超过2密耳NZ $)的所有银行存款,并在海外发送。我不打算用UlthAckeap Money补充借款人和寄生的房子 - 脚蹼和投机者。 ORR可以谈论所有他喜欢的负率,但他肯定会在没有储蓄的情况下玩这个游戏。当然,由于您的储蓄是与猕猴桃的货币不同,因此有货币兑换费用和货币风险,但我认为这种风险非常有限 - 在我看来,NZ $比上行的差不多,因为欧元和猕猴桃之间的地方仍然存在差异。

我绝对没有说最多。即使它只有5%,它也会很重要。

正如生产力委员会的反复声明,与我们的国际同行相比,我们的低生产率和创新性能差,既不是由于技能短缺也不是资本赤字,广泛认为是主要原因。

事实上,我们有一种慢性问题,误解了技能和资本,以实现无济性的经济活动。在几年的培训之后令人兴奋的中间人(技术销售,招聘),纯粹的技术和工程工人纯粹的技术和工程工作人员占用的技术和工程工人。

作为在其工作的人,直到最近人们离开的主要原因是穷人管理不幸。我们需要某种方式来获得技术的管理到与其他学科相同的水平来打破周期。

@ glitzy ..............我们被储备银行像蘑菇一样对待,保留在黑暗和饲料废话中。

我怀疑真正的问题是对恐惧的通缩压力,而且他们不会出来和表达这一点.............

完全同意你的看法。似乎住房是我们国家的唯一投资。我们应该看看新加坡对其经济的管理。随着OCR的逐步减少,没有任何改变

rbnz. C22数据,6月季度,1810亿总存款,住房贷款(抵押)1920亿。使用HA均在家庭的平均平均400,000抵押贷款,将汇总的家庭抵押贷款债务放在750亿上,而不是在使用租赁/农场和任何其他银行债务时远程接近的数字。当它像鸭子一样走路时,刺激它4次。
编辑750到720亿

是的,有点两性地使用数字。

你询问RBNZ的QUART吗?

//www.youtube.com/watch?v=FoYC_8cutb0

但他们是否在系统中掌握了家庭债务的集中?他们只是履行“贷款”规模,或者他们正在寻找抵押贷款曝光的总抵押贷款曝光(贷款集聚),反对物业?
我已经看到它发表了兴趣,他们可能已经弄错了这一点。一段时间。

他没有提到实际抵押贷款的家庭的平均抵押贷款。数据系列是所有家庭的平均值,似乎截至3月份。 //www.rbnz.govt.nz/statistics/c22

你能解释一下你的数字的地点和如何。

道歉G,确实C 22 3月22日,六月发布。音频的部分与5.30-6.15相关。
我的评论与所有家庭的刺激有关。在一方面,使用了所有家庭的平均存款,但那些没有银行存款的家庭(可能包括抵押贷款的家庭,这是他们在押金的平均平均10万户)。另一方面,通过仅通过抵押贷款分开家庭,正在传达的印象是通过切割OCR,(确实有点澄清),它将提供更广泛的刺激效果,当时镜子不是这种情况,不应该以这种方式传达。我没有分歧,即大约60万户户,减少了OCR,根据抵押贷款规模提供“刺激”的变化,但是,尽管有任何滞后期,但所有家庭对所有家庭的净效应都将显然不提供四个刺激的次数。如果我是一个抵押贷款的家庭,我可以提出一个问题,但存款有400,000人,削减了OCR,不会以最简单的形式传达时提供更好的结果。

在我们遵循其他国家的货币博彩手册之前,我们不应该问自己,我们是否希望最终占据职位?

由于政府债务低,我们处于更好的位置。如果RBNZ耗尽火力,政府有很多 - 很少有政府。

“没有证据表明政策对这些低利率效益不太有效”

但是,也没有令人信服的证据表明“政策”是以任何利率有效的(如果有效地意味着刺激生产性投资,则与刺激Ponzi投资现有资产的刺激性)

错误:每次都害怕胜过潜在的收益。鳞片已经提示。人们并没有再吞噬信心

为什么无氧利率削减“刺激”从来没有足够?从2015年4月的恒定的OCR削减流只引起的潜在GDP的潜在GDP的堕落产生了更多的削减。除了不合格的GDP资产通胀之外,否则经济复苏是对大多数公民的遥远记忆。

我建议Yuong Ha读了这篇论文,题为:

“重新考虑货币政策:对U.S,U.K.,德国和日本的利率与名义GDP增长的关系的实证审查

作者 - Kang-Suek Lee& Richard A.Werner

而这摘录:

标称GDP增长提供了关于未来利率的信息,比利率更好地通知我们未来的标称GDP增长。我们的实证调查结果驳回了众所周知,以某种方式影响经济增长,并以依法性影响。相反,长期和短期利率遵循名义GDP的趋势,同时在所有国家的所有国家都有。这表明市场不平衡,驾驶GDP增长的第三个因素是一定数量 - 如Werner,1997,Werner,2012年在日本的情况下(即,实体经济的银行信用数量 - 即,对于GDP交易,作为信用证的数量理论; Werner,2013A)。 关联

“在游戏中”
那么游戏究竟是什么,有谁知道。还是答案42?

“游戏”是关于假装你在明白没有的时候有衣服。

其他选择是承认,在强的放气力面上是无关紧要的。

谢谢Andrew ......................我们有一个问题,这就像你不能拼写的那种疾病,医生不确定如何治愈

谢谢Andrew ......................我们有一个问题,这就像你不能拼写的那种疾病,医生不确定如何治愈

我希望他们看起来看起来很长一段非常低的利率和QE没有太大的刺激作用:欧洲,日本......下一个?澳大利亚和新西兰?

我想我们非常关键(正确地),但我猜他们正在在规定的系统内工作。如果rbnz必须促进新方法,那么怎么办?

可能不多,包括回答国际货币基金组织。

疯狂地反对潮流,以抽取新西兰国家新闻,以便我们可以在近距离贬低其货币的近海购买资产?

然后崩溃货币并遣返利润,赢得胜利。

这些专家是否有任何绩效标准,他们将定期持有其账户?
就像他们说,因为他们发起的行动,那些事情会发生一些事情,如果它没有,他们是否被解雇或者他们的薪酬减少/奖励报废了?
或者我们经常支付他们的拍摄,让我们遭受他们创造的混乱吗?

rbnz. 是业余的,零差或甚至负抵押贷款利率如何?我得到了借钱,我得到了报酬......没有存款?这没关系,因为有人会付钱给你。

//www.bloomberg.com/news/articles/2019-08-07/nordea-offers-20-year...

如果我的贷款计算器的快速尝试是对的,有点误导。这是一个0.5%的抵押贷款,但实际的APR最终最终为1.7%..因此,所谓的0%抵押贷款的实际抵押费用仍然是1%。

我不明白...........我们在几乎充分就业时试图刺激经济的哪个部分,并且由于更多刺激而过度地过热房地产市场风险?

我,对于其中,不会在家里或我们的业务中进行任何重大购买,成为IT资本设备,机械或计算机等,因为我看到未来两年的一切价格下跌。

并且金钱的成本甚至不是一个因素,我们在银行和零债务中有现金,所以我们不需要低利率来购买决定..........

作为经济学的老年学生,储备银行的行为对我所了解和理解的一切都如此反对,并与Adam Smith开始的300年的经济思维措施......... ..

Methinks储备银行担心通货紧缩

我们需要一个新的John Maynard Keynes。

奇怪的时候。必须与前所未有的债务水平有关,并在希望领先地区的情况下提出系统。 RB只是头条新闻中的另一个机构争先恐后地争先自行为新世界经济中的东西。偿还全球债​​务的事情发生了什么。菲亚特货币可能受到巨大10年狂欢之后的威胁。

我不明白“货币政策”,为什么NZ储备银行认为,利率较低的余地没有空间。它令人困惑。我在欧洲,支付2.4%的抵押贷款利率。我的银行积极鼓励减少抵押债务,使我能够偿还债务。没有惩罚。完全不同于我与NZ /澳大利亚银行经历过的任何东西。我知道,两个不同的主题,但它们链接了。我相信NZ消费者每天都被金融体系吞出。

羊毛,但是,剪影让他们的刀片设置得非常高,羊感到寒冷,刚刚.....

好吧,我已经看过这两次,它仍然很难相信我们在这一点上。我所有的生活都被告知我们的潮流保存拯救并照顾我们未来退休,在这里我们被告知要花费而不是拯救。银行必须让储蓄者/存款人能够贷款?
从这一切完整的是负面利率肯定的是,肯定会让金钱追逐在某个地方?另一个物业繁荣????

rp去哪里放他的td?我的感觉是,在负速率下,系统被破坏和风险!德国有负率和失败的银行,似乎正在鼓励猜测,几乎可怕 - 花钱或失去它!

偷偷摸摸地,应补偿投资者的投资者,以补偿其对信贷风险的补偿。

这是一个新的思维,由金融专家告诉我:
“当然,如果建立在送入,则实际返回的校长将携带利息

想知道这将很快成为现实,也是银行吗?
我们肯定会进入危险的时光。

在理论术语中听起来很好,以说服被动交易员保持所以 - 即,我的负面影响(真实的或以其他方式)债券高于PAR,接受赎回的标准杆并感激。

但实际上,齿轮投机债券交易员是通过资金收益在短时间视野上方的资本收益的产量,而利率因由限制银行贷款引起的令人厌恶而崩溃 - 图形示例

免责声明 - 这种类型的活动只应与其他人的钱(即箴言)进行 - 因此,原始主权抵押品需要执行这种类型的“投资者”活动。

期待很快从银行免费贷款。

银行不需要储蓄/存款人。他们可以从国际市场上借用/吸引资金,这是由QE在美国和欧洲创造的金钱的避难所。剩余金钱的海洋正在寻求具有体面回报的安全投资。 nz被认为是这样的地方。我们的金融专家已经向其中购买了这一目标,并使这些外人受益于NZ经济的成本。其余的只是霍格沃什欺骗公众这里。

更慈善的解释是,在您描述的环境中,并且使用开放的资本账户,他们必须防止对NZD的欣赏的唯一工具是削减OCR。

ORR已明确表示,目的是刺激支出,并劝告人们“不省,但花费”。
由于OCR还原,NZD可能不会太大。只有汽油和其他进口量会花费更多,意味着更多的支出。像Fonterra这样的出口商可能会受益,但那就像ORR给他们的补贴。

如果抵押贷款利率下降0.5%,银行愿意为同一固定收入(如果有的话)借给某人的人数更多的钱?

http://www.businessinsider.com/danish-bank-offers-mortgages-at-negative-...

当这些利率到达我们的海岸时,将进入利息.Co.nz需要更改其名称?

不要太常想,这将是一个狡猾的方式让斯普利克斯能够让储蓄者吞下他们的损失而不是服用medecine自己。