对宽松货币政策的预期使新西兰2年掉期利率进一步下降。暗示美国收支平衡的通货膨胀率引起关注;全球债券收益率的上行偏差

对宽松货币政策的预期使新西兰2年掉期利率进一步下降。暗示美国收支平衡的通货膨胀率引起关注;全球债券收益率的上行偏差
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3月22日,上午8:29
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By 黄

全球和美国利率存在一定的上行偏见,美国10年期美国国债上涨4个基点,至1.91%。 

TIPS市场隐含的损益平衡通货膨胀正在引起市场的关注。 

美国10年收支平衡通胀率上升5个基点,至1.67%,是自8月份以来的最高水平。五周前,BEI为1.20%。 

不断上涨的石油价格,以及最近的迹象表明美联储对通货膨胀采取了软化措施,导致市场定价隐含的长期通胀预期上升。 

如果这种趋势继续下去,那么即使美联储似乎暂时搁置,美国10年期利率也可能会重新回到2%的水平。

昨天,新西兰国债收益率曲线陡峭,全球力量支持将10年期掉期利率提高1个基点至3.03%,而对新西兰宽松货币政策的预期帮助将2年期利率下调至新的历史低点2.23%。  

我们认为,4月份的OCR削减(目前为38%)的可能性比市场目前预期的更大,并且随着市场价格逐渐走低,两年期掉期利率可能在未来几周/几个月内下跌至2% OCR的端点。

在缩短的复活节周期间,预计交易将保持清淡,几乎没有数据能推动市场。

每日掉期利率

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黄是BNZ研究团队的成员。 它的所有研究都可以在这里找到.

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