随着长期利率的上升,收益率曲线趋于陡峭。市场认为下周OCR加息的可能性很小。但离岸基准利率呈上升趋势

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4月22日上午7:53
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By 黄

美国10年期美国国债收益率延续了近期的涨势,隔夜最高达到1.89%,为3月底以来的最高水平。 

他们目前上涨3个基点,至1.87%。

尽管隔夜油价走软,但近期的强劲反弹和风险偏好的改善促使投资者重新评估美联储政策的前景。

本周,12月美联储期货已计入了额外的6个基点的紧缩价格,使隐含利率升至0.57%,这表明到今年年底加息25个基点的可能性为75%。

支持债券市场情绪疲软的原因是每周初请失业金人数意外下降,使其跌至1973年以来的最低水平,这表明美国劳动力市场表现强劲。费城联储商业前景指数的意外下跌被忽略了,因为它回撤了上个月的飙升。

欧洲的债券市场也走弱。在欧洲央行发布政策之前,德国的10年期利率趋于上升,并且在宣布之后的升幅进一步扩大–交易时段结束时,该利率上涨8.5个基点至0.24%,为3月中旬以来的最高水平。

正如人们普遍预期的那样,欧洲央行在3月份宣布的一系列措施仍未生效之后,没有采取任何新的政策举措。德拉吉评论说,他认为利率“将在很长一段时间内处于目前或较低水平”。

欧洲央行宣布了其公司债券购买计划,目标是在6个月至30年之间到期的非银行票据,每只债券的最高期限为70%,在此过程中产生了相当大的收益。这些措施将有助于对公司债务市场的支持,并将其溢出到其他司法管辖区。

昨天在当地交易中,我们看到了收益率曲线的陡峭,这是全球力量驱使长期利率走高的同时,人们对新西兰联储进一步放宽的预期不断增强,这也支撑了短期走势。 2年期掉期利率下跌0.5个基点,至2.24%,而10年期掉期利率上升5个基点,至2.98%。下周OCR审核的OIS价格显示为2.1625%,这意味着有25%的紧缩率有35%的可能性。

政府对收益率的强劲需求表明,政府最新的2020年发行1.5亿美元债券的投标受到欢迎,投标覆盖率为5.3。此外,西太平洋银行发行了7亿美元的5年期固定利率债券,互换价差为130个基点。

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黄是BNZ研究团队的成员。 它的所有研究都可以在这里找到.

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