市场和美联储官员将注意力转向收益率曲线趋平。随着政治和贸易紧张局势加剧,VIX有所缓解。华尔街强劲崛起

市场和美联储官员将注意力转向收益率曲线趋平。随着政治和贸易紧张局势加剧,VIX有所缓解。华尔街强劲崛起
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18th Apr 18,8:10 am

By 尼克·史密斯

隔夜美国股市再度上涨,此前美国企业发布了更多积极的财报,而且中美贸易紧张局势已经脱离头条新闻了一天。

同时,美国收益率曲线再次趋于平缓,引起了即将上任的纽约联储主席约翰·威廉姆斯的回应。 

S&P500当天上涨超过1%,并达到一个月高点,纳斯达克上涨近2%。 Netflix的季度收益结果(昨天收盘后公布)推动了后者的增长,该结果显示净收入和订户增长大幅增加。强生,强生和高盛(Goldman Sachs)也是在一夜之间超出分析师预期的公司之一,但这虽然提振了整体市场情绪,但对两家公司的股价都没做多(当天均下跌)。 

在贸易方面,中国宣布计划放宽对汽车和飞机领域外国投资的限制,正如习近平主席先前所预言的那样。由于中美贸易紧张局势持续了一天,VIX隔夜跌至15点以下,几乎回到2月初股市回调之前的水平(这引发了向较高波动性制度的转变) 。 

尽管风险情绪有所提高,但10年期美国国债收益率当天还是略低,至2.81%。

相比之下,由于美国住房数据好于预期,两年期国债收益率高出1个基点。因此,美国收益率曲线再次趋于平缓,两年期和十年期利率之间的利差降至仅42个基点,这是自2007年以来的最低水平。

收益率曲线趋平已经引起了美联储官员和市场的关注。一夜之间,即将上任的纽约联储主席约翰·威廉姆斯说:“迄今为止,收益率曲线趋平是该过程的正常部分,因为美联储正在加息……我还没有看到倒挂迹象。收益曲线”。他确实警告过,尽管倒曲线“是衰退的有力信号”(倒立的美国收益率曲线已经预示了自1950年以来几乎所有的美国衰退)。 

值得指出的是,在未来几年中,市场将“价格”进一步推高收益率曲线。市场预期2s10s国库券曲线在一年的时间内大约20个基点,而2s10s掉期曲线的价格在一年的时间内几乎为零。市场评论员会问自己的问题是,美联储(及其他外国央行)量化宽松政策这次是否压低了长期收益率,从而扭曲了美国收益率曲线的信号。 


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