债券类型

这就是我们对新西兰市场上各种债券进行分类的方式。它们分为两种基本类型:债券”和“优先股”。

主要区别在于优先股股利以固定利率而不是“利息”支付所谓的“股利”,因为“股利”可以附有估算信用,并且具有一些明显的优势。另一个重大区别是,它们从属于发行人的任何债务-即它们的排名低于债务-但其排名高于普通股。

债券 (又名票据,证券)

优先债券:这些债券位于无抵押债权人排名的顶部,通常被称为高级无抵押债券或票据,由非银行发行。

注册可转让存款:与优先债券相同,但由新西兰银行发行。纽西兰的银行不需要发行招股说明书,因为RTD被称为(不,他们不酗酒),在法律上与普通银行定期存款相同,因为这一切都意味着潜在的政府支持。

次级可赎回债券:过去通常由金融机构以股权形式发行,但是规则已更改,因此不要再期望这些了。通常会在5年内拨打电话,并且预计届时会拨打电话。如果不召回,它们将以超过5年掉期利率的原始保证金重设。当心最近的金融动荡之前发行的利率重置利率可能对发行人有吸引力。

资本债券:也称为资本票据,在新西兰市场上,这些债券通常是固定利率的次级债券,具有所谓的“选举日”。届时,债券持有人可以选择。确切的选择因债券而异,但债券持有人最终将根据发行人的选择,以具有新利率和选举日期的价格购买新的资本债券,或以当时的市场价格发行普通股(减去少量折扣)。或将其兑换成现金。债券持有人无权在选举日强制赎回现金。这意味着发行人可以使新条款难以转换为过渡条款,从而有效地迫使其转换为普通股。

可换股债券:在新西兰市场上,这些通常是固定利率的次级债券,在转换日可以按照当时的市场价格(减去少量折扣)转换为发行人的普通股,或赎回现金。在其他市场中,“可转换债券”是通常选择以固定价格转换为债券持有人的债券。

次级永续债券:没有到期日的债券,但可以由发行人选择赎回。在新西兰市场,优惠券通常每年重置一次。

结构性信贷:这些通常是由资产(称为资产支持证券– ABS)或抵押(称为抵押支持证券– MBS)支持的债券,并通过信托或特殊目的工具发行。但是,它们的结构可能不同(例如,受益于第三方的担保),因此,仔细研究结构,条款和条件以及支持债券的资产是特别明智的。

优先股

可赎回优先股 :通常有固定利率或重置优惠券。它们可以由发行人赎回-即可以赎回-但不能转换为普通股,如果不赎回,则是永久的。

可转换优先股:与可赎回优先股相同,但通常可以转换为发行人的普通股,由发行人选择。