股票反弹,债券收益率保持低位。加拿大银行将利率下调50个基点,至1.25%。新西兰央行暗示将等待3月25日作出决定。 纽元在过去24小时内走高

股票反弹,债券收益率保持低位。加拿大银行将利率下调50个基点,至1.25%。新西兰央行暗示将等待3月25日作出决定。 纽元在过去24小时内走高
尼克·史密斯's picture
3月5日,上午7:53

受乔·拜登(Joe Biden)在“超级星期二”的表现以及对更多刺激措施的预期的推动,股市在一夜之间反弹,但债券收益率仍接近创纪录的低水平。加拿大央行是最近一夜将现金利率下调50个基点的央行。有人猜测,新西兰联储可能会在昨天(会议期间)降息,但显然没有降息,并且新西兰联储暗示它将等到其预定的25日会议上决定OCR。 

市场仍然动荡不安,受情绪驱动。尽管COVID-19的负面消息源源不断,但股票在过去24小时内的表现仍然较好。 S&P500目前上涨了2.6%,扭转了前一天的亏损。 S&P500仍比最近的纪录高点低约9%。  

宣布采取更多刺激措施(加拿大央行隔夜削减50个基点),预期决策者会出台更多刺激措施以及拜登在民主党初选中的强劲表现,令市场感到安心。博彩市场现在使拜登成为民主党总统候选人的最爱(80%的机会),从而降低了伯尼·桑德斯(Bernie Sanders)成为总统并实施其激进政策议程的风险。 

关于COVID-19,可预见的负面新闻源不断涌现,中国境外案件进一步上升。在过去的48小时内发现了6例新病例之后,在洛杉矶地区宣布了当地紧急情况。美国目前的总数为128.该病毒现已传播到欧洲大多数国家,英国看到其确诊病例已从昨天的51上升到85。有报道称伦敦金融城的银行正在寻求将一些员工转移到灾难恢复现场。与此同时,意大利政府确认将在全国范围内关闭学校,直到3月15日。关于经济影响,欧盟内部一份内部通报文件称,意大利和法国都可能经历经济衰退,这有可能重新唤起市场对意大利债务负担非常高的担忧。国际广东体彩网基金组织(IMF)与决策者合唱,着重强调全球经济的风险,称前景已转向“更为严峻的形势”。 

市场期待着财政和广东体彩网当局的更多刺激措施。一夜之间,加拿大银行与美联储和澳洲联储一起放松了广东体彩网政策,在预定会议上将政策利率从1.75%下调了50个基点,降至1.25%(市场为这一举措定价了70%)。中行表示:“现在的前景显然比1月份要弱”,并补充说,如果需要,它将进一步调整广东体彩网政策。有传言称英国央行将在会议期间降息,但新任州长安德鲁·贝利(Andrew Bailey)表示,他希望在决定下一步行动之前先获得更多证据。英国央行于3月27日开会,市场认为降息50个基点的可能性为40%。 

尽管过去24小时市场气氛更为乐观,但在预期央行进一步放宽利率的情况下,债券收益率会进一步下跌。美国10年期美国国债收益率昨天早晨有史以来首次跌破1%,目前交投于0.98%。尽管两天前降息50个基点,但市场仍为美联储3月19日的会议降息再降息33个基点。市场预期美联储将采取积极和先发制人的行动,其首要目标是防止经济衰退。这本剧本出自纽约联储主席约翰·威廉姆斯(John Williams)去年7月的讲话,他的第一则结论是,在接近零下限的运营政策方面,“不要让粉末干了,也就是说,要采取更多行动”迅速增加广东体彩网刺激,超出了您的预期。”

昨天,在美联储降息50个基点之后,纽西兰利率再度大幅走低,尤其是曲线的前端。 2年期掉期价格当天下跌10个基点,仅为0.64%,而市场在3月会议上跌至0.57%的价格(即,有70%的机会变动50个基点)。新西兰央行昨天改变了对新西兰央行的呼吁,我们现在预计本月晚些时候将降息25个基点,并有可能在5月份进一步降息。 

在前一天晚上美联储内部会议(“紧急”)降息之后,也有猜测称新西兰央行可能会效仿并在会议期间自行降息。碰巧的是,昨天新西兰联储显然没有降息。新西兰央行昨天发表的讲话中提到,“下一次OCR决定定于3月25日”,这暗示该行并未考虑召开内部会议。欧央行行长下周二将发表的讲话将阐明世行非常规广东体彩网政策的高级原则,尽管不讨论当前的经济状况或新西兰央行对OCR的展望,但该讲话值得一读。 

昨天,新西兰掉期利差进一步收紧了一大步– 10年期掉期利率下降了8个基点,而10年期政府债券收益率仅下降了2个基点。 10年期掉期利差在短短三个交易日内收窄了17个基点,这向我们表明市场预期政府债券的供给将大幅增加(COVID-19的增长前景可能会较弱,因此税率较低收入,政府可能会宣布更多的财政宽松政策。 

美元隔夜曾温和反弹,终止了近期的下跌趋势。隔夜BBDXY上涨0.2%,此前在美联储降息预期不断上升的情况下,过去两周内下跌近2%。加拿大银行降息50个基点使加元当天下跌了0.2%。 

在过去的24小时内,澳元和纽元都上涨,分别达到0.6615和0.6285左右。风险偏好的改善以及澳大利亚国内生产总值报告略微走强,增加了一些支持。 

由于经济数据大部分早于COVID-19的全球传播,因此市场基本上不予理rug。根据记录,ISM非制造业调查的增幅超过预期,达到57.3的平均水平以上,而ADP就业调查表现强劲,但这与非农就业数据之间(月与月)的关系不一致。中国财新服务业采购经理人指数跌至历史新低26.5,尽管鉴于先前报道的官方服务业采购经理人指数下跌,这对市场来说并不令人感到意外。  

在澳大利亚,第四季度GDP略高于预期,第四季度为0.5%。澳储行副行长德贝勒昨日表示,他预计丛林大火和冠状病毒对教育和旅游业的综合影响将使第一季度国内生产总值(q / q)下降约0.7%,这意味着该数字很可能持平于负数。 Debelle重申,澳洲联储认为现金利率的有效下限为0.25%,如果届时需要进一步宽松,则可能是量化宽松。 

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