要点摘要：
- 新西兰元/澳元汇率交叉波动的观点
- 纽元 / AUD汇率的三个中期驱动因素
- 澳大利亚主动采取经济复苏行动-新西兰缺乏计划
新西兰元/澳元汇率交叉波动的观点
纽元兑美元汇率稳定在0.5900至0.6200之间的收窄范围之内，但人们将注意力转向新西兰进口商和出口商面临的其他主要货币风险。
纽元 / AUD交叉汇率的变动反映了一种货币相对于另一种货币对美元的表现，并以此为代表。澳元相对于美元的表现优于纽元，导致纽元/澳元交叉汇率降低，反之亦然。
3月下旬，当世界经济陷入Covid-19锁定时，两种货币对美元的异常疯狂波动，导致新西兰元/澳元交叉汇率在短短几天内从0.9300螺旋升至0.9900，因为澳元下跌了很多速度比NZD快。
随后，随着美联储向其他中央银行提供美元掉期便利，澳元迅速回升，扭转了新西兰元/澳元汇率的方向，因为澳元再次回升。交叉汇率反转引擎从3月18日的0.9900急剧下降至上周的低点0.9230。自2月以来，在3月20日货币恐慌最严重的时期，澳元兑美元汇率从0.6800贬值了11美分，至0.5700的低点，目前已恢复8.5美分（77％）至0.6550。
相比之下，新西兰元兑美元汇率从0.6400跌至0.5500，跌了9美分，现在已经恢复了6美分，至0.6100（66％）。
过去两个月中，新西兰元/澳元的交叉汇率已经对其既定交易区间的两端进行了测试，这为本地澳元进出口商提供了风险和对冲机会。
澳元进口商在3月下旬以0.9800和0.9900对冲澳元未来付款的信号来自可预测的来源。当地经济学家和金融市场评论员不可避免地宣布，应该将香槟放在冰上以备纽元/澳元“平价派对”之用，这促使利率进一步上升！
纽元 / AUD汇率的三个中期驱动因素
尽管短期市场投机活动以及随之而来的交易动荡推动了近几周纽元/澳元交叉汇率的大幅波动，但从中期来看，交叉汇率将继续由相对价值的三个主要决定因素驱动：-
- 商品价格差异 –两种货币都被准确地归类为“商品”货币，与澳大利亚的采矿/金属商品价格和新西兰的奶类商品价格有着密切的历史关联。下方的图表1显示，商品价格差异将使NZD / USD的交叉汇率略高至0.9800。
- 利率差异 –在货币政策变化时，新西兰央行是否与澳大利亚央行同步，决定了两种货币之间的利率差距。多年来，利率差异一直是纽元/澳元交叉汇率的方向和价值的非常可靠的前向指标。如图2所示，近年来，由于两种利率均降至历史最低水平，相关性有所下降。当前的利率差异指向0.9000 NZD / AUD的交叉汇率。
- 相对GDP增长表现 -在过去的五年中，新西兰的经济增长总体上超过了澳大利亚经济。如此出色的表现证明并证实了新西兰元/澳元的交易范围已从之前的0.8500 / 0.9000转变为近年来的0.9000至0.9600（广泛）。目前几乎不可能对澳大利亚和新西兰未来12个月的经济增长进行预测，唯一的指导是澳大利亚没有在受到新西兰经济打击的4级条件下实施极端的Covid-19锁定，因此澳大利亚会更好为更早更强劲的经济复苏做好准备。与新西兰相比，澳大利亚的消费者和商业信心恢复得更快。我们强劲的GDP增长表现已告一段落，这表明NZD / AUD交叉汇率较低。
澳大利亚主动采取经济复苏行动-新西兰缺乏计划
展望未来，新西兰经济（因此货币）相对于澳大利亚的表现将不仅取决于上述三个主要决定因素，而且还将取决于各国政府为推动经济复苏做出的经济政策决定。
澳大利亚人在主动性，宗旨和组织方面似乎遥遥领先于我们。
正如新西兰政府商业咨询委员会主席弗雷泽·怀纳里（Fraser Whineray）上周恰当地指出的那样，澳大利亚人正在“共同优化”政府与企业之间的资源，以推动复苏和改革，这要比新西兰做得更好。
澳大利亚政府要求商业领袖积极参与商业复苏特别工作组和改革委员会。澳大利亚人正确地认识到，新的世界经济秩序将有很大不同，因此澳大利亚需要改变，不能希望“同龄/同龄”将产生经济增长并保留就业机会。
工党联合政府在这里没有迹象表明有私营部门企业领导人参与制定我们的恢复计划和未来经济政策环境。在危机中将政府资金（全部借入）投向经济相对容易，财政部长格兰特·罗伯森（Grant Robertson）在过去两个月中做得很好。
但是，要在这个动荡的世界中发展收入，需要一套不同的技能和属性。
政府商务联络员罗布·费夫（Rob Fyfe）对惠灵顿官僚机构进行任何形式的直截了当表示的失望和沮丧，是对新西兰局势的可悲见证。
没有未来的计划，阿尔登政府似乎几乎没有意识到，您必须在会议室内招募最优秀的企业家和冒险精神的商人，才能将好的想法转变为大胆的行动。只有强劲的经济增长和增加政府的税收收入，才能偿还和减轻我们面前巨大的政府债务负担。
新西兰需要采取不同的行动，否则以前的年轻人才“流失”到澳大利亚将重新开始。
澳大利亚与中国的关系不断恶化，将需要从这里开始谨慎行事，但是，当中国在经济中进一步增加财政和货币刺激措施时，澳大利亚将获得最大利益。
中国当局在取消明年的GDP增长目标时，已承认其消费者不愿消费，经济中的失业率也在上升。政府的主要基础设施建设计划在中国不可能遥不可及，中国应该看到金属和矿业商品价格回升，澳元进一步上涨。
* Roger J Kerr是Barrington财政服务新西兰有限公司的执行主席。自1981年以来，他就新西兰元发表过评论。
35条留言
我认为我们不应该过多地与澳大利亚打交道。在管理Covid方面，我们比他们做得更好。
是的，同意一些企业领导者应与政府一起参与复苏。这些人应该是新西兰的企业和领导者，而不是澳大利亚人，绒球等人。我们有可能冒着澳大利亚企业来到这里（如果尚未在这里）并接管我们的基础设施和其他项目等的真正风险。我对他们的商业道德和利润流向海外并不能促进我们的经济增长。同时也不要从英国，澳大利亚等国家进口企业的高级职位。让我们开始为新西兰企业和驻新西兰的商业领袖提供支持。这是开始这样做的好时机
新西兰人在其他国家/地区担任许多高级职位。我们必须问为什么他们不想住在这里。新西兰的整体健康状况良好-保健，环境，教育-不一定比其他国家好，但可以相提并论-因此，工资和住房成本使我们受挫。那可能还有新西兰不够令人兴奋-我们最大的城市奥克兰无法与伦敦，纽约，巴黎相比-实际上，它可以容纳世界上大多数大城市的郊区。谁想在小池塘里当大鱼？
澳大利亚在Covid上的表现到底比我们差吗？他们的人均死亡率低于我们的人均死亡率，而且他们没有像我们一样锁定目标。如果您的意思是在管道中制造更大的经济破坏和失业，那么是的，我们做得“更好”。
@chessmaker .......与Covid一起做得更好吗？
有吗
我不太确定。
这些数字表明实际死亡人数占我们各自弹出窗口的百分比几乎没有差异。
更重要的是，他们的经济基本上是完好无损的，不像我们的经济那样破烂不堪。
“我认为我们不应该在澳大利亚担任过多的基准。在管理Covid方面，我们比他们做得更好。”
我很喜欢第一句话的讽刺意味，即不要立即进行比较，而后再进行比较（我们做得更好）。
建议您只想听听对我们有利的比较，可能会更准确。
那么，澳大利亚成立了一个工作组/工作组/谈话商店？那些幸运的混蛋。毫无疑问，他们会报告说，需要的是更多的创新，生产力的提高和战略上的契合。那会很有帮助。可惜我们不能做类似的事情。可能需要聘请一些澳大利亚银行家来向我们展示如何做，或者可能是麦肯锡的顾问。
因此，如果您是澳大利亚人，而纽西兰却因一次大喷发而丧生，那么我想您也不会重视任何新西兰人的意见吗？这很深。
@第四地产，不要荒谬，澳大利亚丛林大火并不是什么新东西，它的现象可能与欧洲大陆本身一样老。
他们需要像以前一样，重新清理易受火灾影响的建筑物周围的植被，以最大程度地减少危险
关闭DD62，这样做听起来会更聪明。澳大利亚人未能正确地组织和资助他们的资源，导致森林大火造成的破坏要大得多。如果他们的领导人实际上完成了他们的工作而不是去度假，那么大火的破坏性将大大降低。
1.澳大利亚的消防机构是国有的。
2.是州政府削减了一些资金，而不是联邦政府。而不是如声称的那样向农村消防局发送。
3.与假期无关，由于气候变化，情况变得更糟：
“丛林大火行为和管理学教授特伦特·彭曼补充说：“如果自1939年以来进行了51次（丛林大火）问询，我们现在已经发现了丛林大火的银弹，”
事实在这里： //en.wikipedia.org/wiki/2019–20_Australian_bushfire_season
我死了无声的评论听起来仍然比你想出的花招更聪明！您遇到了什么，却一无所知！评论第四个庄园，不是拉尔夫，对不起！
最好和最聪明？如果Rob Fyfe是NZInc能够提供的最好的服务，那么我们应该担心，非常担心。我认为劳工联盟的批评是没有根据的。这是事实。在没有来自新西兰商业界任何领导的情况下，政府已履行了对本国公民的职责，并有目的和成功地采取了行动。一直以来，NZInc都采取了久经考验的真实方法来应对逆境，逃到了老鼠洞里，直到有利条件恢复时才能看到。那不是您要决定国家经济命运的那种商业社区吗？
如果我们想坚持自己的年轻人，那么提供一个价格合理，价格合理（至少比现在低30％）的房屋市场将是一个好的开始。
我们怎么能为布里斯班以北20分钟的年轻家庭提供400,000美元的精美3房房屋和土地套餐？
摆脱障碍，这就是唯一的方法
我并不经常同意罗杰，但像他一样，我对政府在改变我们的经济模式中与企业合作的能力深感担忧。我们有机会显着提高我们的人均生产率-几十年来一直很糟糕-但我担心我们几乎没有哪个政客对NZ First最糟糕的情况有真正的愿景。
罗德·奥兰（Rod Oram）今天在《新闻编辑室》上有一篇非常好的文章。值得一读。
随后，随着美联储向其他中央银行提供美元掉期便利，澳元迅速回升，扭转了新西兰元/澳元汇率的方向，因为澳元再次回升。
来自TIC：美国银行在很大程度上是通过推动这一缓冲来建立这一缓冲的。潜艇竞标来自美联储海外美元掉期交易的海外中央银行拍卖的美元。
如果这是银行建立美元缓冲的方式，美联储的美元汇率有多糟糕？ 链接
罗杰在这个分数上是正确的.....我们没有一个计划。
就像Kiwibuild .............我们从来没有看到过详细的实施计划文档记录，只是挥霍了指责的想法，一厢情愿的想法和金钱
澳洲至少有一个计划，我们刚刚制定了一项预算庞大的预算，从而开启了资金闸门，无所作为
尽管它被誉为“成功，但我们对科维德的政府反应也是下意识的，它很可能对我们的前景造成长期损害。
作为将我的大部分现金储备转为澳元和投资的人，我认为新西兰元在短期内更容易下跌至1.12。
我们现在所要做的就是奶粉和价格过高的建筑物。
如上所述，在布里斯班，由于工资较高且建筑成本较低，比奥克兰更大的城市房屋成本要好得多。
在我们整理建筑物和住房成本之前，我们将陷入债务以供住房，而不是在其他领域进行投资以增加工作/收入水平。
同意让“ .....会议室中最好的企业家和承担风险的商务人士”帮助起草计划是一个好主意。但是，我们需要小心，不要让现状的支持者成为主流-正如在采掘业推动澳大利亚天然气行业扩张的提议中所建议的那样：
//www.theguardian.com/environment/2020/may/21/leaked-covid-19-comm...
而且，美国国家半导体（National）是否与业务之间没有很好的联系，但是诸如生产力方面的挑战等现有问题却没有得到解决？那么，解决诸如生产率低下等挑战的障碍是什么？ （由于这些解决较旧问题的障碍可能会影响我们对共生后恢复和重新定位的计划。）
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