由于对全球增长反弹越来越乐观,股票市场继续上涨。在避险情绪下降的情况下,美元进一步下跌。澳元升至自一月以来的最高水平,纽元接近0.63

由于对全球增长反弹越来越乐观,股票市场继续上涨。在避险情绪下降的情况下,美元进一步下跌。澳元升至自一月以来的最高水平,纽元接近0.63
尼克·史密斯's picture
20nd Jun 2,8:00 am

由于投资者集中精力于经济重新开放的前景以及今年晚些时候全球增长反弹,市场继续以冒险的口气交易。自上周末以来,股票,大宗商品和对增长敏感的货币均上涨。在避险情绪下降的情况下,美元继续下跌。纽元兑美元汇率逼近0.63,为3月中旬以来的最高水平。

自周五早上以来,大多数新闻流表面上都是负面的,中美持续紧张,乔治·弗洛伊德遇害后在美国发生的暴力抗议活动以及美国经济数据更加严峻。但是市场继续以“半满半”的镜头进行交易,风险资产获得了进一步的收益。 

由于中美紧张局势,周五市场感到放心,因为特朗普备受期待的香港新闻发布会只包含庞培已经宣布的取消香港青睐的贸易地位的行动。特朗普没有提供任何在香港采取行动的细节或时间表,没有新的关税或广泛的制裁,而且第一阶段贸易协议仍保持不变。 

昨日恒生指数上涨超过3%,中国CSI300指数上涨超过2%,因为市场将特朗普的反应视为象征性的,而不像担心的那样糟糕。自星期五早上以来,S &P500上涨了1%(隔夜上涨0.5%),而科技股继续跑赢大盘,纳斯达克上涨了2%(隔夜上涨0.7%)。 S&现在,P500的历史最高值还不到10%,纳斯达克不到3%。 

彭博社报道称,中国国有农业企业已“暂停”购买美国农产品,如大豆和猪肉,市场也因此不愿接受,因为中国政府正等待评估美国对香港的反应。中国意识到,特朗普对美国的农业部门(一个重要的支持基地)很敏感,作为第一阶段贸易协议一部分的承诺的农业购买是其主要的杠杆来源之一。 

当前驱动市场的主题是随着国家重新开放,全球经济有望反弹。在发达国家,COVID-19病例的趋势继续朝着正确的方向发展,使投资者更加相信限制将继续逐步取消。昨天,纽约州在11周内首次报告了少于1000例新的COVID-19病例,而意大利仅报告了178例新病例,这是三个月以来的最低数字。而且,当然,在新西兰,十天内没有新的COVID-19病例。阿登总理表示,该国可能“最早在6月8日”移至COVID-19警报级别1。 

大宗商品和外汇市场也预示着全球经济前景更加乐观。铜价达到3月份以来的最高水平,而WTI原油交易价超过35美元/桶,这是3月份以来的最高水平。石油价格也受到有报道称欧佩克+可能将其最近的减产计划延长一到三个月的报道的支持,原定于7月开始减产。 

在外汇市场,由于避险情绪下降以及对全球经济复苏的乐观情绪不断增强,美元继续走低。自周五晚以来,彭博美元指数(BBDXY)下跌了0.75%,处于3月中旬以来的最低水平。 BBDXY上周初突破了交易区间,此后一直走低。 

外汇市场的主要推动者是那些被认为与全球增长周期和风险资产市场相关的货币。自周五早上以来,澳元上涨了约2.6%(昨晚为+ 1.8%),并接近0.68,为一月份以来的最高水平。铁矿石价格上涨,周五突破了$ 100 / t,大宗商品价格上涨,支撑了澳元的表现。 

纽元兑美元汇率的涨势落后于澳元,但自上周五上午以来仍保持强劲涨势。纽元兑美元汇率比周五上涨约1.6%(隔夜上涨1.4%),今天上午交易在0.63以下。纽元兑美元汇率已达到3月中旬以来的最高水平,当时3月中旬确实发生了COVID-19危机。纽元在所有关键交叉点均上涨,但纽元/澳元已跌至近期低点0.9260。 

欧元兑美元涨幅较小,自周五早盘以来上涨约0.5%,至1.1130。欧盟委员会提议的750b欧元复苏基金计划增强了投资者对欧元的信心,该计划被市场认为降低了欧元区分裂的风险(尽管它仍需要北欧一些国家的同意)。欧洲央行本周开会,市场普遍预期欧洲央行将增加其QE计划500亿欧元。预计德国还将在本周宣布另一个介于500亿欧元至100亿欧元之间的财政刺激方案(占GDP的1.5-3%)。 

经济数据继续对市场的影响有限。美国ISM制造业调查从5月的41.5反弹至43.1,接近经济学家的预期,但仍显示制造业萎缩。根据过去两个交易日的美国经济数据,亚特兰大联储对第二季度GDP的GDPNow估算现在为-53%(年率化)。令人鼓舞的是,中国的财新制造业PMI在5月份意外上升,并进入50.7的扩张区域。值得注意的是,财新产出分类指数达到了2011年1月以来的最高水平。

尽管股票和商品市场增加,全球政府债券市场几乎没有动静。美国10年期美国国债收益率接近于周五早上的0.66%,并且仍被锁定在非常狭窄的交易区间内。收益率曲线仍然承受着巨大的压力,美国5年期和30年期债券收益率之间的价差处于2017年以来的最高水平。通常,收益率曲线更陡峭通常是市场对经济乐观情绪的信号。 

新西兰政府债券收益率周五大幅上涨,最高上涨了8个基点。上周,十年期新西兰政府债券收益率上涨了超过20个基点,从而扭转了其最近在其他主要债券市场上的表现。但是,从绝对意义上讲,新西兰的利率仍然处于非常低的水平,十年期政府债券收益率为0.82%,十年期掉期利率为0.73%。新西兰储备银行本周将其政府债券购买规模从$ 1.175b略微缩窄至$ 1.075b,尽管这仅仅是因为它选择从计划购买时间表中删除(非常短期)2021年5月债券。 

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