罗杰·杰克(Roger J Kerr)说,很多人会问我们'health first'战略是否取得了预期的结果?还是我们在健康与经济之间取得了某种程度的平衡?

罗杰·杰克(Roger J Kerr)说,很多人会问我们'health first'战略是否取得了预期的结果?还是我们在健康与经济之间取得了某种程度的平衡?
9月14日,上午8:29

要点摘要:-

  • 新西兰的经济收缩远不及澳大利亚
  • 新西兰联储继续玩负利率实验
  • 新西兰元的政治和科技股风险隐忧

新西兰的经济收缩远不及澳大利亚

相对于澳大利亚人来说,我们的表现一直是新西兰人最喜欢的基准,他们不想将自己视为穷国的近亲。

跨塔斯曼人的竞争和比较不仅仅局限于体育领域,就商业和经济创新而言,我们也一直希望在Ockers上脱颖而出。这两种货币对美元的汇率也是衡量世界其他地区相对于澳大利亚的新西兰经济表现的直接指标。

澳大利亚和新西兰政府对Covid突发卫生事件和由此带来的经济冲击采取了不同的应对措施。

早在三月/四月的经济风暴高峰时,澳大利亚政府就其咨询机构与卫生专家和商人进行了平衡,以制定应对危机的方案。

在新西兰,政府领导人似乎回避了商业人士的参与,并完全依靠卫生官员的决定。结果是政府使公众相信,“尽早努力”并采取封锁措施来阻止病毒可以为我们带来最佳的经济效益。

Jacinda和Grant传达的信息是,由于Covid淘汰策略将使我们与众不同并有利于我们,因此经济将比其他国家更早,更强劲地复苏。

六个月后,消灭目标被发现是不现实/不可行的,公众的情绪正在改变,因为我们没有看到政府要求我们做出的牺牲所带来的好处。

特别是与澳大利亚相比,后者采取了更多针对性的锁定措施。

当然,新西兰政府对在澳大利亚看到的更大自由的反驳是,我们没有发生墨尔本大灾难,因此我们的反应是出色的。不幸的是,运气不好,隔离控制措施使病毒像野火一样在墨尔本的移民社区中传播。相比之下,也许我们还有更多的运气。

除墨尔本局势外,澳大利亚经济已从中国基础设施支出中受益,导致矿业价格,现金流和利润激增。

澳大利亚经济在第二季度收缩了7%。 9月17日(星期四),我们将看到新西兰的经济与该数字相比。由于先前的GDP预测介于-10%至-13%之间,因此阅读情况并不理想。

与澳大利亚相比,更严厉的封锁和外国旅游在我们的经济中所占比重较大,这将解释我们的劣势。

相当正确的是,很多人会问我们的``健康至上''战略是否达到了预期的效果,还是我们在健康与经济之间取得了平衡?

尽管橄榄球并非生活中的一切,但它确实对公众的态度和对新西兰的信心产生了不成比例的影响。

与新西兰政府相比,澳大利亚人从我们那里窃取了创收型橄榄球锦标赛,因为他们比新西兰政府更愿意接受风险与回报之间的平衡,在新西兰的心脏地带,澳大利亚的情况不会太好。

围绕谁可以进入新西兰和谁不能进入新西兰的官僚的双重标准,也加剧了商界对政府处理健康/经济危机的不满。

新西兰联储继续玩负利率实验

目前新西兰和澳大利亚之间的对比并不止于GDP增长和橄榄球比赛。两家央行在负利率刺激经济复苏的需求以及可能的有效性方面相互矛盾。

澳洲联储已经排除了负利率的影响,新西兰央行的阿德里安•奥尔(Adrian Orr)仍然喜欢把胡萝卜放到市场上,因为他认为这是使新西兰元保持在较低水平的一种方法。

正如西太平洋银行新西兰分行首席执行官戴维·麦克莱恩(David McLean)上周指出的那样,负利率很可能会引起意想不到的相反后果,因为从银行提取存款(无收益)并且银行无法提供太多贷款。

无论如何,正如本专栏先前强调的那样,无论利率如何,新西兰公司都不准备增加债务水平。

由于信贷和资金限制,银​​行不准备放贷,企业借款人在未来更加确定之前不希望有任何进一步的债务,这些加起来不会导致负利率达到对投资,产出扩张和更多工作的预期刺激。

明年某个时候是否需要负利率的论点似乎是基于一些疯狂的实验中吞噬了一些货币教授,或者他们真的认为新西兰经济正陷入严重的萧条。

我的观点是,新西兰央行将受到更积极的经济证据的驱使,放弃在12月/ 1月之前提出负利率需求的说法,而这种情况发生时,新西兰元将自行上涨。

与澳元相比,目前新西兰央行正在人为地和暂时地抑制着澳联储和新西兰联储可能使用的未来货币刺激工具的不同方法。

当地的利率市场已经开始将批发远期市场的负收益定价,因为银行一直认为新西兰联储对经济前景的看法是准确的。考虑到新西兰央行最近在预测未来经济状况(例如,在2019年8月,他们将OCR降低了0.50%,这是因为他们预计经济将出现重大下滑–这是错误的,到2019年11月和2020年2月,他们被迫对经济进行更乐观的评估。

新西兰元的政治和科技股风险隐忧

作为绿党的消极因素,政治风险的程度已经有所降低,因为绿党打了自己的脚(连同国民党及其先前的领导班子变动),因此工党/绿党联合政府的可能性下降了。

在10月17日之后,一个明确的仅由工党执政的政府将被外汇市场视为“现状”结果,因此对新西兰元持中立态度。工党在选举权问题上长期拖延,无法与少数党组成联合政府,这将使外汇市场不安,并可能使新西兰元走低。

在11月初观察到美元本身对美国总统大选的政治结果的反应也将很有趣。由于投票数在邮政投票站和投票站投票之间的混乱,或者唐纳德拒绝离开白宫,这将导致美元汇率走低。美国潜在的内乱升级也将对投资和货币市场产生负面影响。

新西兰元的短期前景似乎仍然不利,因为本周国内生产总值(GDP)萎缩触及了新闻专线头条,美国科技股的每日大幅波动也表明牛市的终结。在美国大选前股市走低符合以下观点:纽元兑美元汇率将在未来几周/几个月内走低,然后在2021年美元疲软之前走高。


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* 罗杰·杰克是Barrington财政服务新西兰有限公司的执行主席。自1981年以来,他就新西兰元发表过评论。

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13条留言

我认为这是一个很好的文章,直到我对负OCR进行了一半的讨论,并且作者认为到今年年底之前新西兰经济的强势将抵消对这一需求的需求。断言我们经济的巨大弱点。
或者他认为,尽管存在不确定的不确定性,选举等因素,它很快就会恢复力量。

我还没有读过罗杰·克尔(Roger Kerr)的文章,它暗示纽元被高估,需要下跌……他是纽元多年的牛市。

“澳大利亚以不止一种方式抢占了我们的市场”

我们认为新西兰是新西兰唯一的经济体-住房正以免税收入迅速发展,所以谁在乎什么。

当然,新西兰政府对在澳大利亚看到的更大自由的反驳是,我们没有发生墨尔本大灾难,因此我们的反应是出色的。 ....

是的,这种思想或技巧的失败在于,每个国家都在一定程度上具有自主权。
在QSW SA的NSW进行更细致的审查&WA级别。显示澳大利亚州系统&过程比我们这里的新西兰更好,更好的管理。

同意..对“维多利亚让我们高兴”的评论太多了,而从未质疑“我们能像新南威尔士州一样做到吗”。

新南威尔士州限制餐馆,酒吧和体育馆的开放,并设法遏制跨境的维多利亚案件。

可悲的是,这再次是工党政客的案例,他们从未经营过一家企业,不了解封锁的成本,而只是满足于沐浴在“我们不是墨尔本”的光辉中。

这篇文章没有留下深刻的印象。在那个时期,新西兰比澳大利亚更努力地锁定,因此自然而然地,我们的国内生产总值将遭受更大的损失(例如,澳大利亚一直在开放建筑)。从那时起,澳大利亚已成为一个篮子。松散的州和领地联盟,无牙的联邦联盟试图将它们团结在一起。所有州的边界都被关闭,维多利亚州是一个警察州,昆士兰州正在远离边境城镇中的重病患者,同时让AFL明星和演员随意飞来。这个国家已经完全破裂了,从沙漠中挖出沙子并运到中国运到那里是无法解决的。与新西兰相比,它的公共债务动态也较差。

至于负利率,银行是最大的损失者,因此听到WBC首席执行官的话,这更引人注目,因为这意味着收益会传递给借款人而不是银行股东。

至于负利率,银行是最大的损失者,因此听到WBC首席执行官的话,这更引人注目,因为这意味着收益会传递给借款人而不是银行股东。

的确如此,除非增加贷款利率以补偿这种可能的结果,否则留存的利润将增加资本基础,而贷款的增长将受到抑制。

大多数(如果不是全部)银行被国有化只是时间问题。当前的所有者将走开,让国家继承一篮子的抵押贷款,这些抵押贷款的时间将大于他们持有的抵押品。

鉴于银行的庞氏骗局即将结束,存款的收益率不能反映担保的风险。

年轻的一代不知道如何储蓄,也无力偿还学生的债务,更不用说购买房屋的抵押贷款了。收入的安全性也不高,因为大多数人有四个星期的终止通知。保险成本也在增加,这仅意味着贷款可偿还性方面的坏事。

因此,谁将为不可持续的房地产价格付出代价。每个人(通过增加税收);包括存款持有人在内,通过当下的所有者离职并启动另一个庞氏骗局,使更多的生命得以保留时,通过银行亏损的社会化。

为了获得持续的公众支持以压制Covid,需要优先权衡取舍。今年早些时候,我们在全国范围内进行了体育比赛,这给了我们所有早先锁定牺牲所带来的公正回报的感觉。我们无法在体育馆观看体育比赛,或者政府根本不会妥协举办国际橄榄球比赛(支持经济和社会福祉)这一新现实表明,由劳工领导的经理们已越来越接近成为一名橄榄球运动员。所有控制社会主义专政。我们似乎正在从早先确立的实力地位倒退。

完全同意……就好像他们仍在国际上认可他们迄今为止在冠状病毒中的表现如何一样,他们决定前进的唯一方法还是一样。一个简单的事实是,其他人也在发展,新南威尔士州联系人追踪的质量意味着他们能够采取锁定措施,保持开放并避免业务崩溃。

当企业关闭时,我不确定这种感觉会是“哎呀,贾辛达没做好”

啊啊矿产资源。我们仍在新西兰寻找竞争资源。
哦,还有死亡率.....是的,他们肯定在那里偷走了我们

还有一点值得深思。为什么只允许基本业务继续交易,而不允许基本业务和不必要的安全业务继续交易?没有人提出不这样做的诚实合理的理由。在未来数月和数年中,​​诸如此类的问题将越来越多地被辩论,这最不利于我们现任政府。

“除了墨尔本的局势,澳大利亚经济还受益于中国的基础设施建设支出,导致矿业价格,现金流和利润的迅速增长。”这就是Ozzie经济表现胜过NZ并与各自的积极反应完全相关的主要原因。旅游和教育在经济中所占的比重比奥兹州高,因此受到的打击更大。