罗杰·J·克尔(Roger J Kerr)表示,最近猕猴桃美元的强劲表现突显了其超卖的程度。澳元兑澳元的上涨值得特别提及

罗杰·J·克尔(Roger J Kerr)表示,最近猕猴桃美元的强劲表现突显了其超卖的程度。澳元兑澳元的上涨值得特别提及
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10月23日,上午8:00
面对挑战的韧性

罗杰·J·克尔(Roger J Kerr)*

在过去的七天内,新西兰元一直是上下波动。要描述新西兰元最近在当前货币市场上的表现,最恰当的措辞必须是“坚韧”和“坚决”的,因为它将稳定并从4月的0.7400的10美分贬值向上修正至10月8日的低点0.6427。

不出所料,上周二9月季度CPI通胀结果为+ 0.90%,大大高于先前的市场预期,并导致汇率首次“上升”运动至0.6600。通货膨胀数字的显着特征是整个经济中都在发生价格上涨,而不仅仅是众所周知的燃料价格上涨。

从通胀结果中得出的另一个结论是,新西兰央行官方预测的增长0.40%是另一个严重的预测失误。除了早先对6月季度GDP增长的重大预测误差外,它确实引起了人们对当前经济状况和预测准确性的质疑,这是因为它们的影响范围如此之大,刚刚完成的时间段的预测。

对于这种业绩记录,金融市场真的不能对新西兰联储的未来预测准确性抱有太大信心。他们拥有比任何人都更多的资源来跟踪和预测新西兰经济,因此,令人怀疑的是,他们的计量经济学预测模型似乎如此不准确。

上周美联储货币政策会议纪要发布时,纽元兑美元从0.6600迅速回落。美元在美联储经济分析的支持下走强,兑欧元达到1.1430美元。欧元也承受着意大利主权债券抛售的下行压力,因为意大利新的“反建立”政府试图利用欧盟当局来接受不断增加的预算赤字。纽元兑美元汇率回落至0.6525,完成了上述走势的“下行”阶段。但是,美元再一次无法维持其兑欧元汇率跌破1.1500美元的水平,此后又回升至该水平之上。

尽管全球股市持续波动且一周内乳制品价格下跌,但猕猴桃美元随后的表现再次回升至0.6600,这也许突显了几周前猕猴桃在外汇市场超卖了多少。正如本专栏在最近几周多次说明的那样,投机性的奇异果美元抛售已经疲惫不堪,大多数下注者现在正寻求通过回购其奇异果美元来获利。如果短期内突破0.6600,则纽元兑美元汇率将突破自4月份以来一直保持的下降趋势线的顶部。从技术/图表角度来看,若突破0.6600,则现货汇率也将突破50日均线。新西兰人能否迅速回到0.6700和0.6800,很大程度上取决于在美国中期选举前美元兑欧元的走势。我仍然希望看到外汇市场上的美元走弱,这是由于政治风险因素围绕着众议院对民主党的权力变动以及为控制参议院而进行的非常激烈的斗争。强劲的美国经济和劳动力市场不会暗示选民情绪会大幅远离特朗普和共和党。但是,它仍然是一个非常分裂的国家,现任总统是造成大多数分裂的原因!

新西兰元/澳元交叉汇率在最近几周徘徊在0.9100 / 0.9150附近,但由于新西兰元兑美元的表现优于澳元兑美元,因此突然飙升0.9260。新西兰元的新表现超出了澳元,有两个合理的解释:-

  • 以前,金融市场以下一个RBNZ OCR更改向上或向下的概率为50/50定价。相比之下,澳大利亚市场在其下一个OCR中将其价格定为上升,而澳大利亚央行则认可了这一预期。新西兰最近的通货膨胀和经济增长数据远高于新西兰联储的预测,现在已将市场情绪转移到该地区OCR的上升,也许比大多数人想象的要早得多。嗯,这就是新西兰元/澳元外汇市场告诉我们的新西兰元汇率较高,为0.9260。
  • 由于中国股市疲弱以及经济数据拖累澳元,澳元一直无法恢复新西兰元的走势。  

如前几列所述,预计澳元兑美元汇率不会进一步跌破0.7000。他们的金属和采矿商品价格在最近几个月中没有下降,并且他们的商品与货币价值之间的紧密历史联系表明,澳元/美元至少应该升至0.7500。澳元应保持在0.7000以上的第二个原因是,中国货币当局将积极阻止人民币兑美元汇率跌破7.00。上周,美国人刚刚停止将中国列为货币价值“操纵者”,但中国人不想让美国在贸易战中利用人民币汇率疲软作为对他们的杠杆作用。如下图所示,在过去的12个月中,澳元/美元汇率紧随人民币的走势。 

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* Roger J Kerr是独立的资金管理顾问。自1981年以来,他就NZ $发表评论。 

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11条留言

作为一个相反的论点-对于Kiwi Longs,我会感到担忧。

在过去的一个月里,新西兰人已经有了多个机会反弹,因为其国内生产总值和通货膨胀率都较高,但我们仍然仅比近期低点高出0.01美分。

如果给定机会基础的经济数据,该货币不会更加坚挺地上涨-这意味着为什么有些下注者正在增加头寸,它也吸引了新的卖盘兴趣。

总而言之,猕猴桃可以平衡地坚定地冲破66道障碍,或者可替代地将自己设置为下一个回合到64分以下。

格兰特936 提出了一些公平的技术观察。
我认为上述文章有两个问题
1)罗杰(Roger)在上面说:“通货膨胀数字的突出特征是整个经济体都在发生价格上涨,而不仅仅是广为人知的燃料价格上涨”
嗯,燃油成本的上涨将影响整个经济。哪些企业不受燃料成本增加的影响?消费者购买了哪些产品,而该产品尚未送到某个地方?
2)上面又说过:“金融市场对这种业绩记录不能真正对新西兰央行的未来预测准确性抱有太大信心”。
对不起,谁的预测能力强?预测不是科学,而是猜测。这可能是一个有根据的猜测,但是没有人可以预测未来,尤其是央行在预测方面很糟糕。
罗杰进一步说:“正如预期的那样,上周二九月季度的CPI通胀结果为+ 0.90%,大大高于先前的市场预期,并导致汇率首次“升”升至0.6600”。
所以有人预料到市场将是错误的,储备银行也是错误的?那么,除了谁能想到他们都会错的人之外,每个人都是错的?我认为那是罗杰本人,尚不清楚是谁预料到了这一点。在任何情况下,中央银行都是错误的,市场(我猜这是指他们问这些问题的各个机构的通常首席经济学家)也是错误的。
鉴于对任何未来事件的大多数预测都是错误的,因此这肯定不足为奇。预测未来非常困难,很可能是不可能的。任何认为不同的人都会一次又一次地被混沌理论所困扰。
这里没有什么新鲜的,经济学家的狂妄自大与中央银行的狂妄自大相重叠。就像你们一样。

更令人jaw目结舌。

罗杰·克尔(Roger Kerr)一直在预测,自冬季开始以来,纽元一直在贬值的几乎所有时间中,纽元都会上涨。在我们达到更高的高点之前,我们一直在继续下降趋势。在过去的一周中,有数场比赛试图打破下降趋势,但遭到了多次拒绝。

还有一个更低的高点……敬请期待我们是否达到下一个更低的低点。

他对外汇交易缺乏深刻的了解。

纽元 是一艘漂浮在美元海洋中的船,因此专注于NZD“基本原理”将永远是一个糟糕的预测工具。这有点像所有分析师在过去7-8年中一直在呼吁股票下跌。他们只看一两个维度,然后做出相应的预测。有点像全球变暖模型,几乎没有承认太阳是关键变量。真的很有趣。

罗杰尽力了。就像我们所有人一样。是的,有些人的最好胜于其他人,但我们所有人都尽力做到最好。好吧,我们大多数人都这样做。他们相距甚远。让您想知道那些多付的人到底是谁,以及他们在哪个国家工作。
来吧RBNZ。最多正负0.1%。只是一刻而已。

在我看来,罗杰(Roger)犯的错误是要考虑很多新西兰作为NZD的推动者。主要的驱动力是全球流动性,这很容易看出您是否同时看到我们更大的表兄弟,所以我总是喜欢与NZD / USD同时看加元/美元和澳元/美元。他们通常一起移动,在这种情况下,发生的不是主要驱动因素。我发现诀窍是让它们同时显示在屏幕上。

//www.reuters.com/article/us-australia-banks-inquiry-analysis/inst...

机构投资者抛弃了澳大利亚银行股票,这通常是市场对经济前景的看法。澳元和纽元将无处可藏。随着房地产市场繁荣的影响在两岸逐渐蔓延,银行资本比率将承受越来越大的压力。

那么,银行需要做什么来补充其资本储备呢?除了提供更好的TD利率外,如果他们无法吸引足够的存款人或者他们的迷你银行挤兑了,他们会去储备银行并在OCR借钱吗?我认为这是不理想的,因为向RB支付1.75%的费用是一种外部负担,而向存款人支付利息往往会在银行中积累(自给自足)?我知道一个有点菜鸟的问题,但是我在这个银行业务上并不重要。

恩兹丹

对于面临资金问题的银行,这是您的1-4个快捷选择...它虽然淡化但很高兴回答任何其他问题。

1.发行自己的债券,这些机构是长期公司,养老基金通常会寻求银行发行的债券的担保,该债券通常比政府债券或Gilt支付更高的溢价(如英国所称)政府债券的意义)。
2.筹集资金...以比现有股价低的折扣引入更多股份(通常,现有股权持有人会优先选择购买这些股份),但这会稀释当前股东的所有权,因为价格会更低。拒绝了今年早些时候在英国“ Countrywide”公司进行的新股发行。当他们表示将以10便士发行新股以减少债务时,股价一天是50便士,第二天是10便士...庆幸的是,我能够当价格跌至10p,然后反弹至21p,然后今天又跌至11p左右时,我采取了适当的措施.....幸运的是,这是一个预期的风险,我在下跌的那一天并没有承受太多,所以可以买很多东西来反弹……配股一直是个麻烦
3. OBR允许这里的银行使用存款人的资金来增加股本...当您将存款存入银行时,存款就是他们的钱...如果银行倒闭,英国将为存款人提供85,000英镑的政府担保...这里您的安全性为零。 DFA的马丁·诺斯(Martin North)将此称为保释金(值得一看)
4.纾困....纾困不提供救助太大而不能倒闭的银行的流动性,替代1-3是政府对银行的纾困,承保损失,可能是1-3或可能尚未发生,但纳税人(您的孩子)承担了他们所承担的贷款风险的负担....股东可能仍会通过控股方式(如英国银行,苏格兰皇家银行,劳埃德银行,HBOS银行)承担责任股票的账面价值很低,而不是账面价值为零(对养老金公司来说也不错,因为它们也不会破产),但是很长一段时间,很长一段时间内都不太可能派发股息。劳埃德(Lloyds)刚恢复派发股息。它还避免了大规模银行雇员的裁员,并避免了以前银行家被迫出售对房屋贷款簿造成的进一步压力。

那就是银行业危机的简单的1-4个选择。