隔夜全球利率继续下跌,美国10年期美国国债收益率触及2017年末以来的最低水平。美国股市小幅走低。美元通常连续第二晚走强

隔夜全球利率继续下跌,美国10年期美国国债收益率触及2017年末以来的最低水平。美国股市小幅走低。美元通常连续第二晚走强
尼克·史密斯's picture
5月29日,上午7:57

隔夜全球利率继续下跌,美国十年期国债收益率触及2017年末以来的最低水平,德国国债进一步推向负值。持续的中美贸易紧张局势给利率造成压力,而美国股市则持平或小幅走低。美元通常连续第二晚走强。今天即将举行的是新西兰联储的FSR和ANZ商业调查。 

隔夜主要的市场推动者是美国利率,美国国债收益率在整个曲线中急剧下降。 10年期美国国债收益率下降6个基点至2.26%,为2017年10月以来的最低水平,而2年期和30年期利率分别下降4个基点和5个基点。紧随其后的3 y 10 y收益率曲线已反转为-9个基点,尽管由于市场对美联储今年晚些时候和明年降息的预期增加,2 y 10 y收益率曲线仍处于正值区域。 

美国利率的下降部分归因于特朗普周一晚上的讲话,当时美国现金市场在阵亡将士纪念日休市,他“不准备与中国达成协议”。鉴于这些评论发表之时,美国国债期货几乎没有动静,而且隔夜美国股票指数的波动也相当适度,因此我们对此解释持怀疑态度,尽管很明显,中美之间的广泛贸易紧张局势仍在继续承压。市场情绪和全球利率。隔夜利率变动可能反映出市场日益增长的市场共识,即美联储将在未来的会议上转变为温和的前景,投资者对这一结果的立场以及一些德国和欧洲核心国债收益率下跌的溢出效应。隔夜的2年期美国国债拍卖也表现强劲,债券通过当时的中间市场收益率发行了1个基点。 

与此同时,德国十年期国债下跌2个基点,至-0.16%,为2016年中以来的最低水平,与历史低位近在咫尺。由于意大利和欧盟委员会之间对意大利预算的僵持加剧的担忧,意大利国债收益率继续走高,两年期国债收益率上升了5个基点。欧盟专员莫斯科维奇维奇(Moscovici)表示,他不赞成对意大利实施制裁,尽管这很可能取决于意大利联合政府采取步骤解决预算问题,而意大利副总理萨尔维尼(Salvini)则有力地推迟了这一步。 

当然,经济数据并不是降息的催化剂,美国会议委员会的美国消费者信心指数上升幅度超过预期,接近2000年以来的最高水平。消费者对当前状况和未来的期望都上升了,而所谓的劳动力市场差异(报告的工作为“大量”和“难以获得”之间的差异)达到了周期的新高,表明未来的失业率将进一步下降。欧洲信心数据也好于预期,尽管仍远低于2017年底的高位。 

贸易方面没有太多新消息。被认为与中国政府关系密切的《环球时报》编辑在推特上说:“根据我的了解,中国正在认真考虑限制向美国出口稀土。中国将来可能还会采取其他对策。”因此,目前所有讨论都是围绕贸易冲突的升级而不是妥协。隔夜美国股市略有回落(S&P500 -0.3%,纳斯达克持平),随后欧洲股市下跌约0.5%。  

在货币方面,美元连续第二个交易日走强,我们监测的美元指数上涨了0.2%-0.3%。澳元是隔夜表现最好的货币(+ 0.1%),可能是由于投资者做空空头,但也因CBA首席执行官(对AFR)的评论而有所帮助,他说,借款人对房屋贷款的询盘激增至超过六个月以来的最高水平。欧元汇率下跌了0.2%,至1.1760,随着意大利和欧盟委员会之间僵持的前景越来越大,欧元受到压制, 

在过去的24小时内,新西兰元的交易区间非常窄,为0.6540 – 0.6560。目前它的交易价格略高于0.6540,当天几乎没有变化。昨日OCR降息预期略有逆转,暗示8月份OCR降息的可能性降至65%。新西兰掉期利率几乎没有变化。 

新西兰储备银行今天上午发布了《金融稳定报告》,州长奥尔将在​​上午11点举行新闻发布会,随后下午将在财政与支出选择委员会中露面。我们会一直关注着新西兰联储对银行资本提案的看法,以期获得进一步的见解,而且该银行有可能放松对贷款价值的限制。澳新银行商业调查于今天下午进行,我们将感兴趣的是,如果政府决定不继续执行计划中的资本利得税,将会产生什么样的影响(其中一个因素压制了商业信心) )。 


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新西兰银行市场研究 在这里可用。

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