马丁·霍斯(Martin Hawes)想知道有多少名KiwiSaver成员真正属于正确的基金类型,并且在经济潮水不可避免地消退时,他们将面临严重的风险。他建议不要过于简单的定位

马丁·霍斯(Martin Hawes)想知道有多少名KiwiSaver成员真正属于正确的基金类型,并且在经济潮水不可避免地消退时,他们将面临严重的风险。他建议不要过于简单的定位
马丁·霍斯's picture
10月10日,19:33pm

我们知道,许多KiwiSavers的资金错误,风险水平也不正确。

首先,有超过40万人的默认资金,而真正需要这种保守资金的机会很少。许多其他KiwiSavers几乎不会考虑应如何进行投资,并且无意间或由于缺乏照料而最终选择了过于激进或过于防御的基金。

大多数评论员和专家都谈到人们参与风险很小的基金–他们说KiwiSavers应该加大风险并获得更好的回报。但是请稍等:我们还应该为那些KiwiSaver帐户投资过于激进的人保留思想。会有一段时间,他们也将输掉比赛。

实际上,人们需要加入Goldilocks基金-不要太热也不应该太冷,这只基金是正确的,并且能以适度的风险获得最佳回报。

找到合适的基金并不像某些人建议的那么简单。那些主张采用“生命阶段”方法进行基金选择的人过于简单,因为他们认为基金选择仅是退休之前的几年。这种“生命阶段”方法根据年龄而定,然后在此基础上选择基金;没有其他因素被考虑。

这是一种非常钝的工具,并且忽略了投资者在下一次主要市场低迷中看到自己的KiwiSaver余额下降时的感受。当然,这不仅仅是他们的感受:更重要的是,这与他们的行为方式有关。在市场不景气时,许多投资者发现他们对风险的厌恶程度大大超出了他们的预期,最终感到非常不舒服,以至于在经济衰退期间(即最糟糕的时候)降低了风险。

像这样被赶出市场几乎总是一场灾难:有效地,降低风险意味着您将在市场低迷且价格低廉时出售增长性资产(股票和房地产)。

我们本来打算在阴暗的时候买进,在繁荣的时候卖出,但是大多数人却截然相反:随着市场接近顶峰,他们承受着风险的加重,并在经济衰退的底部感到恐慌。

猕猴桃已经开展了12年,在那段时间里,KiwiSaver成员并未真正经受过一次良好的市场崩盘的考验。当然,当全球金融危机爆发时,KiwiSaver已启动并开始运行,但是帐户余额如此之小,以至于无人问津。

现在账户余额要高得多,我们只是不知道300万KiwiSaver会员看到自己的40,000美元KiwiSaver余额达到(例如)25,000美元时会如何反应。

正如沃伦·巴菲特(Warren Buffett)所说,只有当浪潮消散时,我们才知道谁在裸泳。

当然,会有很多KiwiSavers没有承担足够的风险。 猕猴桃主要是一种长期退休储蓄计划,应该给更多的钱和更好的退休金以更大的风险。

但是,如果人们承担过多的风险并在错误的时间被赶出市场,就不会有更好的回报。这样的事情严重破坏了回报。

在下一次暴跌中,股票和一些固定利息投资的价值可能会持续且同步地下跌。那可能会看到KiwiSaver值下降的祖父;通常,当股票下跌时,固定利率投资的价值就会上升,这可以为整体投资组合提供缓冲。但是下一次大萧条可能会有所不同,许多KiwiSaver成员将没有这种经验。

 我们不知道是什么会触发下一次大萧条,也不知道哪些资产类别将受到最严重的影响。但是我的猜测是,当这种情况发生时,跌倒以及人们对跌倒的反应不会很漂亮。

随着KiwiSaver余额的增长和KiwiSaver变得越来越重要,找到您的Goldilocks基金变得至关重要。这并不困难:有很多在线调查表,您可以在其中回答一些简单的问题并获得风险概况。五分钟(或更少)的时间就完成了。可能只有一点点时间是您做出的最佳投资。


*马丁·霍斯(Martin Hawes)是夏季投资委员会主席。 Summer 猕猴桃计划由Forsyth Barr投资管理有限公司管理,并可应要求提供产品披露声明。马丁(Martin)是一名授权财务顾问,可应要求免费提供披露声明,网址为: www.martinhawes.com。本文本质上是一般性的,不是个性化的建议。

我们欢迎您在下面发表评论。如果您尚未注册,请 注册后发表评论。

记住我们欢迎强大,尊重和有见地的辩论。我们不欢迎任何侮辱性或诽谤性的评论,并将取消对反复发表此类评论的人的注册。我们目前的评论政策是 这里。

41条留言

如果“ 猕猴桃余额为40,000美元(例如)为25,000美元”。令Kiwisaver的捐助者感到不安,以至于他们陷入财务困境,那么,除了资产配置之外,我们还有更大的问题!但总的来说,本文提出了正确的问题。最主要的是“如果...,您知道您的财务状况会怎样吗?”

当08飞机坠毁袭击时,我亲眼目睹了欧洲和澳大利亚的灾难。那年任何要退休的人都被塞满了。无论投资多少,人们都会损失超过60%的投资。许多退休人员别无选择,只能重新加入劳动力大军。

您的风险状况确实无关紧要,最终重要的是提款时发生的事情。

实施Kiwisaver的目的是使那些对金融/投资知识最少的人仍然应该有所建树。

大多数人不知道发生了什么,所以我只能认为保守的默认方案最适合他们。毕竟,如果您对财务状况一无所知,那么您真的应该从批准的默认方案中进行更改吗?

我觉得您在这里缺少一些要点。如果您即将退休,并且需要依靠投资来维持生计,那么您需要将其转移到更为保守的状态,因为您将拥有在那些时期内拥有价值的资产。如果您在08年看到的人们进行了较为保守的投资(例如现金),那么他们会过得不错,即使情况不会稍好一点。

投资者真的应该期望未来几个月美联储会降息吗?我认为答案是肯定的。最简单的方法之一就是将美国国库券收益率的现行水平与联邦基金利率的现行水平进行比较。值得注意的是,美国国债收益率现在低于联邦基金利率超过0.25%,并且有充分的证据表明,在随后的3个月内,这些差异通常伴随着美联储政策利率的相应变化。链接

新西兰政府财政法案 费率 肯定低于RBNZ 光学字符识别 基准,目前为1.0%。

在短期内,投资者正在庆祝美联储降息的可能性,这在市场上产生了下意识的,强制性的冲击。但是,从历史上看,最初的降息通常意味着出了点问题。我的朋友丹尼尔·迪马蒂诺·布斯(Danielle DiMartino Booth)称之为“衰退党”,这是投资者错位繁荣的原因。我们怀疑这场聚会会顺利进行。盲目相信降息对股市总是有利的,这是一个错误。这个假设很可能是使投资者在整个市场周期结束时保持60-65%的市场崩盘的动力。

好文章,非常好的观点。

猕猴桃的优点之一是,许多(如果不是全部?)基金经理允许一个人免费进行基金变更,因此转移到更具侵略性或保守性的基金不会像大多数其他托管基金那样产生费用。
还应该指出的是,与股票市场一样,激进型基金不仅在股票市场的高风险敞口下更具波动性,而且波动性可能意味着非常突然和非常重大的变化。认为“崩溃”。在人们意识到自己的KiwiSaver帐户的后果时,以及在基金经理采取变更措施时,可能已经发生了最重大的影响。

“我们不知道是什么会触发下一次重大衰退,也不知道哪些资产类别将受到最严重的影响”。

那是因为你的学历狭窄。

下一次大萧条-几乎肯定会大于'07 / 8,甚至可能是末期-已经触发。组合未来赌注的指数增长与承销商的指数回撤。这不是一个时间,而是一个时间。

组合未来投注的指数增长与承销商的指数回撤

是。在我看来,玩金融业所倡导的“安全游戏”是有风险的。

除非您有年纪较大的亲人传承1930年代大萧条的经历,否则很难想象这是什么样的情况。我95岁的母亲是
1930年代的孩子和我的祖父母及她的妹妹实际上正在租用现在(或曾经是)海伦·克拉克(Elen Mt)在克伦威尔路(Cromwell Road)住的那所房子。我的母亲可以清楚地记得在某个阶段问她的母亲为什么附近的这么多房子空着。因此,我想业主们刚刚摆脱了抵押。没有人买得起。没有抵押权销售。您能想象今天发生这种情况吗?会再次发生吗?她的父亲在汉密尔顿开了一家留声机和广播店,当大萧条袭来时,他不得不走开了。因此,他不得不搬到奥克兰,在那里他设法在Atwaters钢琴店担任法国抛光师的工作。他很幸运。
我的祖父曾在西部战线奋战了3年多,他在1920年代因贸易而成为木匠,但在大萧条时期却沦为试图在肉品厂工作的人。我的祖母记得他有一天全家流血和瘀伤,因为他一直在和某人争吵,试图把他们排在排队等待工作。流浪汉经常敲门试图找零工养活自己。
我认为大多数年轻人不会对真正的抑郁症有什么了解。相比之下,2008年和1987年所谓的衰退之类的事件仅仅是蚊子叮咬。每个人都在谈论“衰退”,但似乎没有人提到“抑郁症”一词,因为今天没有人知道他们的模样。在1930年代后期,父亲成为老师,母亲成为护士,因为在那些困难时期,他们被认为是“最安全”和“最安全”的工作。
对于每个对自己的积蓄明智并已获得有用技能的人来说,经济衰退只是小事,但上帝禁止我们再度陷入萧条。

我不介意地说,自Kiwisaver成立以来,如果Kiwisavers每年拿出相当于他们的捐款并一次性购买GOLD ETF,他们的表现就会相当不错。下表说明(使用AUD作为NZD的代理)。

//snbchf.com/2018/01/skoyles-gold-highs-priced-emerging-market-cur...

这违反了所有“常识”规则。

除非您不能签署协议,否则您的雇主和政府将不会交纳现金,除非您不能“领取相当于他们的捐款”。

是。我指的是个人的“自己的贡献”。 猕猴桃对我来说是个闹剧,因为它在一定程度上被集中起来,使决策权脱离了个人。

是的,你错过了我的观点。

如果您的雇主将您的供款与您的供款相匹配,即3%(这是您的薪水的额外收入),那么您已经获得了100%的投资供款回报。然后添加政府捐款。然后添加定期的投资回报。别忘了,猕猴桃也要按PIE税率征税。

有人不可能通过投资黄金来获得自己的贡献那样的回报。

因此,如果您年满65岁,仍然有足够的时间在猕猴桃中醒来,然后在融化之前将其取出。

嗨,lastlegs
。 。 。做什么呢?

嗨,打印机看起来像马丁和其他人所预测的那样,在低迷时期您所损失的资金无关紧要,所以为什么要把它留在那儿呢。忘掉钱的回报而专心于钱的回报。

现在,便笺是由聚合物方便地制成的,因此更易于存储。购买防水保险箱(或便宜的话,买一个容器),在后院不显眼的地方埋葬储蓄吗?要有创造力,将其埋在上面写有“ RIP Snowy”或其他字样的白色十字架下。

如果您需要半定期使用它,请使用旗石摊铺机作为通往晾衣绳的路径,并在其中一台摊铺机下将安全埋入地面。需要现金,请提起摊铺机。

对于投资者而言,使用Kiwi saver的最大可控变量是管理费。

将其最小化,“退休”收益的增加将对您的底池大小产生巨大影响。

就回报而言,最大的变量是:
1-资产分配
2-税
3-费用

因此,让您首先进行资产分配。

大多数人会在该资产基础中排除所有者拥有的财产。其他一些人将其所有者占用的财产包括在该资产基础中。

那些即将退休,并依赖于所有者占用的房地产销售收益(可能来自缩小规模)作为退休资金的来源的资产,应包括在那里的资产。

嗯禁止对资产价格进行更正,因此Kiwisaver不会出现价格暴跌的情况。但是,如果幸运的话,NZD的价值和生活成本可能会使40,000 $变成FEEL像25,000美元。

我认为,如果我们看到猕猴桃的余额暴跌了40%,那也许只是我的想象,但您在Nz的平均房价(600,000美元)上损失40%的价值,不会比在您的同等损失上造成更大的痛苦吗?猕猴桃的平均价值(40,000美元)。我的意思是说,有一次您损失了250,000美元的价值,而在另一次您损失了15,000美元。房屋与猕猴桃的潜在损失之间的系数约为16。

为什么我们担心一种情况却不担心另一种情况,这可能会影响新西兰人的平均财务状况约16倍?

您是否在新的狂热中获利了?

因为在全球金融危机中,各种管理的资金减少了40%或更多,但是在较长时期内,普通房屋损失的价值不超过其价值的10%?

在新西兰,是的……在全球金融危机之前,其他那些房价暴涨的国家呢? (就像过去十年来我们看到的一样?)。他们的住房市场表现如何?

2008年全球金融危机的一个遗忘之处是,新西兰政府为银行的债务提供担保,以便银行可以从海外投资者那里获得资金。

如果政府不提供这些,那么银行将面临资金压力,并且信贷紧缩将更大,这将导致更高的失业率,更多的抵押贷款销售,甚至更大的房地产价格下跌。

因此,由于新西兰政府担保了银行债务(使银行能够获得急需的资金),因此政府与银行达成的协议的一部分是,银行保证将帮助陷入困境的借款人,并提供抵押贷款减免。如果不这样做,那么银行可能会迫使更多人从事抵押贷款销售,失业率将会更高,房地产价格将出现更剧烈的下跌,经济将陷入更深的衰退中,并有可能新西兰的经济复苏期更长。在下一次衰退中,银行可能不会对承受财务压力的借款人宽容。如果您认为房地产价格在未来只会出现小幅下跌,那么您可能在隐含地假设银行愿意为陷入困境的借款人提供抵押贷款减免-这种假设是一些人愿意押注他们整个未来的财务状况。安全性。

以下是2008年一篇文章的节选:

为陷入困境的房主提供抵押贷款
霍克斯湾今天
2008年11月3日
承诺帮助陷入困境的借款人成为银行担保计划的一部分
银行已承诺放宽对陷入困境的房主的抵押贷款偿还条件,这是与政府担保其海外债务的交易的一部分。
财政部长迈克尔·库伦(Michael Cullen)在周六宣布批发融资担保时说,他已确保负责任的借款人可以在未来的困难时期“依靠银行的支持”。
西太平洋银行(Westpac)表示,已向部长保证,它将投入更多资源来帮助陷入困境的人们。
它已经告诉政府,它不会轻易迫使抵押权人出售。

是。对于纽西兰大多数自置居所的家庭来说,房屋是他们的主要资产。

如果房价大幅下跌,请记住杠杆对股权价值的影响。这将放大对其净资产的影响。对于以资本收益为导向的房地产投资者来说,这将是一个更大的问题,通常是那些年轻且处于财富积累模式的投资者。通常,拥有所有者的年轻人居住的家庭比有退休人员的家庭拥有更大的杠杆作用,因为他们没有太多时间通过P减少抵押贷款的本金。&I payments.

对于以收入为导向的房地产投资者(即收入优先级较高,净资产优先级较低),价格下跌将不再是问题。他们最关心的是收入来源的稳定性。这些通常是退休人员。

所有家庭都有自己独特的情况。对于那些更加关注自己的净资产/权益(而不是关注其投资收入流)的家庭,每个人都应该查看自己的个人/家庭资产负债表,并查看其资产的主要部分投资于何处,并关注管理该资产。

我在成长基金中。不用担心它下降了90%。我只是希望我的基金经理在现金储备不断下降的情况下尽可能多地购买。请稍等一下,最后在另一侧弹出。距退休已有33年,所以一路上的风风雨雨对我来说意义不大。

如果您的资金下降了90%,则增加您的供款。

就是那种精神

您的基金经理在下跌过程中不会买任何东西,实际上,他们会出售所有东西来筹集现金,以供投资者提款。

垃圾。

称为“平均下降”。当预计经济低迷会利用这种优势时,即使是NZ Super Fund之类的公司也会增加冲突准备金,而且股票普遍被低估。他们不会出售所有股票-例如,除非我退出该基金,否则他们不会出售我的股票份额。在艰难时期从增长基金退出的任何人都不应该一开始就在那里。

我知道平均下来是什么。事实是,在基金结构中,您会受到其他投资者决策的影响。您投资的成长基金是否有足够的现金来真正购买?我怀疑它们是否会被归类为成长基金。

例如,如果猕猴桃将增长从整体转向保守/平衡,那么大部分股票基金的现金就不需要花很多。干粉以捐款的形式出现,但相对于总基金规模而言,可能很小。

您没有任何证据或事实依据宣称我 “基金经理在下跌过程中不会买任何东西”。正如我之前所解释的那样,当预计经济低迷时,审慎的增长基金经理会增加现金储备,从而最大程度地发挥平均能力并购买廉价股票。新西兰超级基金就是一个典型的例子,就像激进的KiwiSaver基金一样。成长型基金确实持有现金储备,而新西兰超级基金就是一个例子,它将使用它们来完全按照我的描述来做。请参见此剪辑,特别是04:30-0:700。

//www.impalastrunk.com/news/96323/nz-super-funds-matt-whineray-expla...

你真笨

它取决于基金的类型和基金的投资目标。

在任何具有专门投资目标的开放式投资基金中(例如增长,平衡,美国股票,新兴市场股票,长期公司债券,短期T票据,指数基金,NZ Top 50等),现金部分仅是一小部分(通常少于3%)-用于兑现赎回。大多数基金都是按照其投资策略进行投资的,因此对于未投资的现金部分几乎没有酌处权(因为这会导致跟踪错误-即表现不佳的绩效基准)。

例如,假设您投资了Smartshares NZ Top 50(//finance.yahoo.com/quote/FNZ.NZ?p=FNZ.NZ),但您发现他们有50%的现金是现金,因为他们预计价格会降低吗?大多数机构投资者,例如保险公司,主权财富基金,NZ SuperFund,家族办公室等,都不愿意这样做-他们将资金分配给了将全部投资于NZ股市指数的基金。看看第326页的NZ Top 50基金的投资(它拥有现金总资产的大约1%)- //smartshares.co.nz/document-library/financial-statements-smartsha...

在多资产投资组合中(例如NZ Super Fund,保险公司,家族办公室,主权财富基金,养老基金,捐赠基金等),它们负责资产分配,并且可能有多余现金用于任何战术资产分配。 NZ Super Fund的现金总资产约为2.8%(1.2 / 42.4)-请参阅第118页- //nzsuperfund.nz/sites/default/files/documents-sys/Annual%20Report...
因此,即使NZ Super Fund看到了投资机会,投资2.8%的基金对基金的整体绩效会有多大的影响?对业绩的更大贡献将是通过对其资产的重新分配(例如,通过更改全球上市股票,固定收益证券和私募股权的投资组合资产分配-这些是第151页概述的基金中最大的分配)

您不同意我的什么具体陈述?我说的是成长型基金,例如ANZ Growth,NZ Super Fund和Milford Active Growth。他们中的许多人动用现金储备,并可能出售其他持股,以便在下跌时买进。我的基金,例如NZ Super Fund,可能会平均下跌。我无处声称它们拥有大量现金储备,而任何认为您需要大量现金储备才能平均下来的人都是错的。我不仅认为他们会这样做-超级基金首席执行官在我上面链接的剪辑中对此进行了解释,并表示它们与激进的KiwiSaver基金相同。

我不担心与主要银行一样,Kiwisaver也已成为TBTF。如果资产超过600亿美元,则任何重大跌幅都表示50%将触发政府保护。尽管这不是内置的,但选举政治将确保这一点。

像往常一样,有人相信有限星球上永远的指数增长。即动臂和后臂,然后再次动臂,冲洗并重复。我的观点是,我们正处于长期萧条mk2以及很可能发生OBR事件中。因此,即使规模适中的基金,其风险状况也成为大型恕我直言的方式。

平均下来,想知道是否有人用天空股票做到这一点,他们能继续支付10美分的股息吗?

在全球金融危机之后,房价实际下降了约15%(MOTU,2015年4月,全球金融危机对新西兰的房价做了什么?)
在全国范围内,房价在1974年至1980年之间实际下跌了40%(Peter Nunns,2016年7月,请记住,上一次房价下跌了40%,大奥克兰网站)。但是,由于当时的高通货膨胀率,名义价格仍保持相对平稳。
我知道在大萧条时期房价也大幅下跌,由于当时的通货紧缩,影响会更加严重。

别看山,想想山后面是什么。
只要上市股票仍然是经济的重要组成部分,并且所持股票或您的基金的权重被按行业和地理位置充分分散的有价股票加权,那么随着时间的推移,主要价值的下降可能会随着时间的推移而纠正,就像08年一样,并将继续如此。像去年12月那样的任何主要的,甚至实际上相对较小的股票市场变动都会产生货币和财政政策反应,例如量化宽松和利率降低,政府支出减少,刺激复苏,因为股票市场是就业和增长的引擎。私募股权的增长并没有改变。
一位股票投资者坐着10年以来的大部分收益,这是09年以来的收益-在09年投资的收益增长了3倍左右,因此损失了25%-或更可能是错置一两年。这是一个购买机会。投资组合价值损失的最大威胁是持续的好消息,GDP增长的恢复以及通货膨胀和利率的上升。

//www.investopedia.com/portfolio-management-4689745

2009年投资于股票的美元价值。