本杰·帕特森(Benje Patterson)探索了私营部门债务的主要贡献者,以及将这种债务置于背景中的基本经验法则

本杰·帕特森(Benje Patterson)探索了私营部门债务的主要贡献者,以及将这种债务置于背景中的基本经验法则
本杰·帕特森's picture
19st Nov 19,12:03 pm

本杰·帕特森(Benje Patterson)*

2019年3月,新西兰的私营部门债务为4560亿美元,相当于我们4,957,400名男女儿童中的每人近92,000美元。  

新西兰的债务大致可分为三种类型:

  1. 家庭债务
  2. 商业债务
  3. 农业债务

这三种债务类型约占新西兰所有私人债务的98%。我们将依次探讨每种债务类型。

家庭债务占私营部门债务的60%

家庭债务是私人部门债务的最大贡献者,占债务总额的60%(2710亿美元)。

下表将家庭债务分为几个部分。

大多数家庭债务以住宅抵押贷款的形式出现,分布在抵押贷款中,分布于自用住房者(70%)和住宅投资者(26%)。只有一小部分债务(4.1%)是以消费者贷款的形式(例如个人贷款和信用卡)。

平均抵押贷款是$ 160,583

从按住所或人均计算的家庭债务中也可以学到很多东西。

下表显示,自住房拥有者的未偿抵押总价值相当于新西兰每个居民住房的抵押价值$ 160,583。相比之下,对住宅投资者的未偿还抵押贷款的总价值仅相当于每套出租房屋110,076美元。这一发现与通常认为大多数出租的住宅物业由高杠杆投资者控制的观点背道而驰。

乍一看,与平均房价约687,000美元(截至2019年3月)相比,抵押贷款债务似乎相对较低。但是,需要记住的是,债务分配是考虑债务稳定性对金融稳定有多大风险的重要因素。新西兰储备银行(RBNZ)在其2017年5月的《金融稳定报告》中发现,有19%的家庭已购买新抵押贷款的债务水平超过了其收入的5倍。另一方面,现有借款人中只有6%具有相同水平的债务。

关于消费者债务,该表显示,消费者债务仅为人均2258美元。以每户家庭计算,该消费者债务相当于每户家庭6,345美元。与抵押债务相比,这些消费者贷款金额可能看起来较低。但是,请记住,消费者债务通常带有较高的利率,通常不能直接用拥有其价值的资产(例如房地产)作为抵押。

商业债务占私营部门债务的24%

商业债务是私人部门债务的第二大来源,占总额的24%(​​1110亿美元)。

下表将这项业务债务分为几个部分。

大多数企业债务以各种企业贷款(占66%)用于工厂和机械等,或作为流动资金的信贷来源。商业房地产贷款占商业债务的34%,用于为商业房地产投资及其发展融资。

营业利润足以偿还债务

从每个企业的角度考虑企业债务也可以学到很多东西。

2018年2月的企业人口统计学数据显示,新西兰有534,933家企业在运营,其中169,686家企业在建筑,开发或房地产领域运营。

使用这些业务部门的统计数据可以看出,新西兰的每个业务平均拥有136,153澳元的各种业务贷款,而在该地区运营的每个业务平均有223,083澳元的商业地产和发展贷款尚未偿还。

相对于收入和利润,1110亿美元的未偿还商业贷款似乎处于可控水平。新西兰统计局的年度企业调查显示,2018年的总业务收入为6,919亿美元(每项业务130万美元),而总业务利润为856亿美元(每项业务160,020美元)。

农业债务占私营部门债务的14%

农业债务是私人部门债务的第三大来源,占总额的14%(620亿美元)。

下表将农业债务分为几部分。

所有农业债务中约有三分之二是由乳制品部门承担的,而养羊和养牛的农民占债务的23%。园艺的第二大贡献者(占债务的7.3%)。

与农场价值相比,乳业债务高

再次将这种债务放在每个企业的基础上很有用。

下表显示了每个业务的农业债务,使用了来自新西兰统计局业务人口统计框架的每种农业的业务单位数据。

数据显示,平均每个奶牛场负债不到300万美元。鉴于新西兰乳业局报告的平均奶牛场约为144公顷,该债务也可以表示为每公顷20,000美元。与6月份每公顷约25,000美元的奶牛场平均销售价格相比,该债务水平相当高。新西兰此前的Dairy乳业调查显示,典型奶牛场中大约三分之二的资产被捆绑在土地/建筑物中。

农业部门的其他部门每个业务部门的债务水平要低得多。

乳品债务与出口相比也很高

表达企业债务的另一种方法是将债务与出口收入进行比较,以表明产生1美元出口所需的债务。

下表显示了乳制品,绵羊/牛肉和园艺部门相对于每个部门出口收入的债务。由于数据限制,其他农业不在此列。

数据再次清楚地表明,与绵羊和牛肉以及园艺业相比,乳业的负债水平要高得多。在2019年3月这一年中,每出口1美元的乳制品收入就有2.79美元的乳制品债务。相比之下,园艺业每出口1美元收入仅负债68美分。

结束语

本文提供了一些基本指标,用于了解新西兰哪些地区负债最重,以及这笔债务对每个家庭和每个企业意味着什么。

跟踪经济关键部分的债务对于理解我们面临的金融风险的平衡非常重要。

债务本身并没有天生的坏处-我们需要时不时地借贷以平滑现金流并投资于资产。尽管从长远来看,我们承担的债务以生产性方式使用,但我们确实需要谨慎。

作为一个国家,我们应该更多地谈论债务。然而,挑战在于,储备银行等组织提供的许多债务数据并不是许多人都可以访问的格式。


*本杰·帕特森(Benje Patterson)是经济学家。本文 第一次出现在这里 并经许可使用。 

我们欢迎您在下面发表评论。如果您尚未注册,请 注册后发表评论。

记住我们欢迎强大,尊重和有见地的辩论。我们不欢迎任何侮辱性或诽谤性的评论,并将取消对反复发表此类评论的人的注册。我们目前的评论政策是 这里。

41条留言

“新西兰乳制品公司报告说,平均每个奶牛场约为144公顷,这笔债务也可以表示为每公顷约2万纽币。”

让我们在这里做一些简单的数学运算,以产生一段缺少的上下文:
假设:

  • 2 coos / ha
  • 450 Kg MS /冷
  • 每KgMS收入$ 7.50

计算:

  • 每公顷收入= 900 * 7.5 = $ 6,750
  • 每公顷收入/债务= $ 6750 / $ 20000 = 33.75%
  • WACC为7%时的债务利息成本= $ 1,400 / ha
  • 偿还债务与收入之比= 1400/6750 = 20.74%

难道不是少数奶农欠了大部分债务吗?希望低利率,低新西兰元和乐观的乳制品价格将帮助这些负债累累的农民迅速去杠杆化。

想想您会发现奶农只是其中的一小部分。

主要原因是银行体系腐败,与工资相比,这导致了新西兰高昂的生活成本。这些高成本的其他原因包括:
1.控制生活必需品的企业采用卡特尔价格惯例。
2.在大多数情况下,控制生活必需品的企业主要归海外所有人所有。
3.通过价格控制和内部转移成本收费促进了超额利润的出口。
4.跨国公司不支付其应得的税款,而是利用避税天堂来停权。
5.缺乏管理这些寄生虫的政治意愿。
6.专业政治家们对通过发展罐子来推动他们的政治事业更感兴趣。
7.当前形式的民主正在走向共产主义。
8.婴儿潮一代对当前的制度漠不关心,这损害了他们的利益。

同样的问题不仅限于这个国家。大多数西方民主国家都在经历这些。如果您没有注意到,解决方案就来了。婴儿潮一代所产生的年轻人现在感到有资格,并在街头相伴。要求对所谓的现代民主采取更加平衡的态度。

你因为共产主义而迷失了我……我们远非如此。我们是新自由主义的民主国家-无论是掌权还是掌权。

收入不是EBIT

本杰·帕特森(Benje Patterson)认为,当前的政策设置会保护最不需要的人们的利益,并且不必要地加剧代际之间的紧张关系。
我不确定上面是否会出现这种情况。

实际上,他可能是正确的。

新西兰央行称,大约三分之二的新西兰家庭没有抵押。这 债务收入比 当那些没有抵押的人被排除在外时,情况将发生巨大变化。而且,鉴于罪孽 风险加权资产监管资本计划,约有60%的银行贷款分配给三分之一的家庭用于住宅房地产。

这种现实充其量是因为新西兰已经发展出相互购买和出售大部分不符合GDP要求的住宅房地产资产的债务依赖关系,并且几乎不符合奥尔先生的新发现主张:“从未有更多的时间来利用投资生产性资产的宽松货币政策。”

新西兰与澳大利亚类似的问题

//www.youtube.com/watch?v=Cb7gJHpAxJY

Audaxes ,

在英国,以量化宽松形式采取的宽松货币政策直接导致金融资产价格大幅上涨。京东方自己的估计是,这导致股票和债券价格上涨了20%。在美国,许多新资金从未离开银行,因为它们可以从美联储获得利息。只是把它留在那里。对于风险加权资本问题,我绝对同意。

我们归银行所有!所有人欢呼银行!不要生气,他们会减少腰部的债务!

Jacinda今天问世了,希望我们所有人都可以投资,这里没有问题……。
换句话说,更多的债务是前进的道路。

地方政府债务实际上也是家庭抵押债务。因此,让我们加上2025年的200亿美元的预测,然后除以2.6工厂的劳动力人数(忘记失业者)。现在我们的人均收入为183,090美元。仅对于房主来说就足够了-但越来越多的租房者。看起来不那么闪光。

令人难以置信的是,这笔债务是安理会没有计划偿还债务!曾经!

听起来很可悲,但在财政上受到债务的限制对理事会来说是一件好事。

否则,“是”文化会鼓励他们多花一些自己无法实现的梦想计划,和/或一开始就不应该这样做。

但是这里的富勒故事是,理事会借入的钱所带来的资产/改良的价值被资本化为房价(有研究证实了这一点)。因此,当前一代借出贷款的借口是,资产将在未来使用,因此后代必须偿还,但是随着房价的上涨,他们卖给了下一代,他们不得不为房子借更多的钱并偿还理事会债务。
猜猜哪一代人最能做到这一点。

不确定这里的学生债务槽位

我自己和我的许多农业朋友没有债务。

中央银行坚定地站在债务的一边,我看不到一个圆满的结局。

那是你和你的朋友的错。 Ba#__ $ _ ds。

是的,是我,但是保守投资并非总是最好的。

老钱

有趣的文章。读那本书的时候,我一直在从白雪皑皑的河里哼着那个人。
帕特森先生能否告诉我,消费者债务是否包括未偿还的信用卡余额?如果是这样,信用卡债务实际支付利息的百分比。个人而言,我的信用卡已链接到我的银行帐户,并且每月全额还清。

有趣的是,该分析完成后,没有债务的家庭无法获得抵押贷款房屋的真实平均值。

然后将其按5岁年龄段划分,以显示年轻托架的负债情况(25-29 / 30-34 / 35-39)

下表显示,自有住房的未偿还抵押贷款的总价值相当于每个自住住宅的抵押贷款$ 160,583。如果是这样,那么每个房主都将在新西兰居住,而不仅仅是拥有抵押的房主。从统计上讲,您在撒尿。
或写另一种方式。新西兰储备银行(RBNZ)在2017年5月的《金融稳定报告》中发现,已抵押贷款的25%的家庭债务水平超过其收入的5倍。
来自同一份报告,2018年11月。如果您仅将奥克兰分开进行抵押,则债务对收入的比例大于5倍的比例接近60%

根据本网站上的某些狂热支持阵营;我建议,我们改变孩子的教育/金融知识/金钱意识的教育方式。
..获得更多的贷款,世界仅因债务而转,储蓄者为宽松者。如果您希望我们的后代摆脱像孩子一样的争吵,那么储蓄和有风险的借贷者的重要性..如果所有人都转换了,那么从您的父母那里获得您的第一笔贷款,这是传播这本福音书的唯一关键方法。成为财产/可再生能源贷款的借款人?...那么我们将来完全同意。.再也没有左营或右营了。这将是一个单边的阵营-任何人,特别是对物业公牛/ RE愿意反对这一建议的人?

每人$ 92,000

同时,在新西兰皇家银行:“人们需要到那里去承担更多的债务!”

总理贾辛达·阿登(Jacinda Ardern)表示,经济处于“良好状态”,并警告企业有关“自我介绍”
“阿德恩说,商业信心低落源于不确定性。” ..严重贾辛达,有一些严重的原因导致商业信心低落。对政府无法交付和/或隐含的缺乏信心是头两个。
“信息很明确–现在是投资的时候。新西兰表现良好,如果我们现在就采取行动,将有巨大的机会。”

认真地贾辛达???您想将铁锹称为铁锹并面对问题,但随后将我们视为愚蠢的人。群众的债务增加了,让我们每个新西兰男人,女人和孩子都有15万美元的债务...。
//i.stuff.co.nz/business/117590206/prime-minister-jacinda-ardern-s...

我同意工党目前并不能激发人们的信心,但是对于债务,无论谁掌权,我们将拥有并需要更多的债务。否则,我们将陷入衰退。这是我们的系统。通过承担更多债务来实现通货膨胀目标,从而将更多资金引入经济。这是一个令人难以置信且可以预见的愚蠢的系统,但这是我们所拥有的,没有人愿意对它进行任何更改。

无论如何,我们都将陷入衰退。 B.S#^ ting我们非常了解。
代表所有人的权利的贾辛达(Jacinda)只是B。

我在债务严重的时候长大,你努力工作以尽快偿还债务,第二份工作没有花
现在我们被告知债务是好的,并利用杠杆使债务变得更好,投资于实体
有什么问题

非常适合银行及其主人。对于那些越来越成为离岸银行业务的奴隶债的人来说,这是坏事。

不仅仅是银行,超级市场,建筑供应行业,电力,还有很多球拍。
我的朋友在两年内在黑斯廷斯(Hastings)拥有低收入住房,他将租金从260美元提高到440美元,主要是岛民,全部依靠住宿补贴,他说这是双赢的方案。因此,他们每年支付的费用比他们为一个家庭多支付1万美元的住房多支付1万美元,然后还要支付电费,差rates等,并且没有可支配的收入了。

奶农十年来一直承受着7%的通货膨胀,这意味着他们的成本已经翻了一番,因此6.50美元比原来的4.40美元要糟透了,他们淹死了。

他已将租金从260美元提高到440美元...全部依靠住宿补贴

浪费在中产阶级福利上的钱流向了30万新西兰元的房东。真是可恶

为什么我们选择吊销债务?自70年代初以来,由于银行的债务/信贷/货币创造,资产价格出现了爆炸式增长,现在,除非发生大规模的去杠杆化事件,否则我们将永远无法退缩。我想我们目前对外国银行的变更敬而远之。

有鉴于此,您认为银行的年度未动用债务准备金是否充足?
要求新西兰央行持有更多资本/储备金不是正确的做法吗?

在储备银行和政府接受替代观点之前,必须普遍认为资产价格上涨(农场,房屋,股票等)是决定因素。实际上,我们必须达到这样一个水平,即在经济向真正的生产率增长进行实质性调整之前,尽管利率和/或量化宽松政策为负值,但生产率增长将出现高度负增长,并且出现衰退。

分解时,它没有标题所暗示的糟糕。以每人92,000美元的价格计算,我的家人(妻子和3个成年后代)之间的债务将近100万

事实是,在考虑到储蓄,现金,猕猴桃余额等因素之后,我们之间根本没有净债务。

好吧,毕竟这些数字是平均值。您在他们平均成绩的最高端。但是,哦,是的,这必须意味着另一头的偷窥者欠下的钱是每人数十亿。这是债务紧急情况!您-呃-他们-呃-我们怎么敢?

贫民窟
我可以花40,000美元加物业税购买99英亩的树木
最大的乳品公司在世界的另一端,土地的价值如何?
执行失败?
纽西兰完全失去了自己的价值观,外界的庞氏骗局扭曲了其价值观
我知道我得到了报酬& sold out
就像人们相信一个只有5家工厂的国家不断上涨的房地产价格的故事一样
同时,在大世界中,他们可以在几个月内建造10个公寓楼
真的很棒

自1990年代初期以来,新西兰的银行已改变了两个主要的贷款限制条件:
1)将还本付息比率从25%增加到37.6%
2)将抵押期限从20年增加到30年。

以奥克兰目前的95,000澳元的家庭平均收入来衡量,抵押贷款规模发生了什么?
A)改变还本付息比率会使抵押贷款增加50%
1)$ 95,000的25%为$ 23,750。以当前的5.2%浮动利率和20年期限计算,这意味着最高抵押贷款额为$ 291,000(债务收入比为3.1倍)
2)$ 95,000中的37.6%是$ 35,724。以目前的5.2%浮动利率和20年期限计算,这意味着最高抵押贷款额为437,746美元(债务与收入的比为4.6倍)-因此,将债务偿还率与收入比改变为50%

B)将抵押期限从20年更改为30年,使抵押增加23%
1)$ 95,000的25%为$ 23,750。以当前的5.2%浮动利率和20年期限计算,这意味着最高抵押贷款额为$ 291,000(债务收入比为3.1倍)
2)95,000美元中的25%为23,750美元。以目前的5.2%浮动利率和30年期计算,这意味着最高抵押贷款为356,918美元(债务对收入的3.75倍)-因此增加了23%。

C)结合将还本付息与收入比率提高到37.6%并将抵押期限延长到30年的乘数效应,使抵押规模增加了86%
1)$ 95,000的25%为$ 23,750。以目前的5.2%浮动利率和20年期限计算,这意味着最高抵押贷款额为$ 291,000(债务与收入的比为3.1倍)
2)$ 95,000中的37.6%是$ 35,724。以当前的5.2%浮动利率和30年期计算,这意味着最高抵押贷款额为54.2万美元(债务收入比为5.7倍),这是抵押贷款规模增加86%。

结果,这很可能导致房价上涨。
1)如果抵押贷款额为291,000美元(如果还本付息收入的25%,抵押贷款20年),按80%的LVR计算,则房价为363,778美元(房价为收入的3.8倍)
2)如果抵押贷款额为$ 542,000(收入的还本付息率为37.6%,抵押贷款为30年),则按80%的LVR计算,其房价将为$ 677,500(房价为收入的7.1倍),因此房价将增长86%
3)换一种说法,如果业主的房客受到银行借出的抵押贷款额的限制,如果银行的借贷条件保持与1990年代初的水平相同,那么今天的房价会降低46%吗?

请参阅抵押计算器并插入$ 95,000的家庭收入,这将使最高抵押金额为$ 542,000,每月还款额为$ 2,977(每年$ 35,724或家庭总收入的37.6%),以及30年的5.2%浮动利率抵押。 -- //www.asb.co.nz/home-loans-mortgages/calculator-borrowing.html

相比之下,看看美国银行愿意以相同的收入和相似的利率贷款多少,插入95,000美元的家庭收入,并调整5.5%的利率(与NZ利率相比),以及30年抵押。

//www.bankrate.com/calculators/mortgages/how-much-money-can-i-borr...

1)95,000美元的收入
2)利率5.5%
3)抵押金额$ 300,679(债务对收入的3.2倍)
4)每月$ 2,217的按揭供款(每年$ 26,604-偿债与入息比率为28%)

在新西兰期间:
1)95,000美元的收入
2)利率5.2%
3)抵押金额$ 542,000(债务对收入的比为7.1x)
4)$ 2,977每月按揭供款(每年$ 35,724-偿债与入息比率37.6%)

//www.asb.co.nz/home-loans-mortgages/calculator-borrowing.html