风险永无止境-期望更高的利率和更陡峭的收益率曲线

风险永无止境-期望更高的利率和更陡峭的收益率曲线
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3月21日,11:18pm

By 罗杰·J·克尔

尽管今年大部分时间里新西兰的利率看起来都将保持在目前的水平,但现实生活是,在我们共同参与的狂野,怪异和奇妙的投资/金融市场世界中,没有什么能保持静止。

加上地震和石油价格上涨等意料之外的“事件”风险,经济/利率前景可能并且将会迅速改变。

从经济增长的角度来看,2011年被基督城的事件所淘汰。

从表面上看,今年修订后的预测GDP增长+ 1.5%不会威胁到通货膨胀或利率环境。在我看来,如此良好和自满的市场前景对借款人和投资者而言都是危险的立场。

有许多潜在的发展和趋势表明,利率市场环境的变化可能比您预期的更多。

仅考虑对新西兰利率的两个主要影响:

-寻找在未来24个月内将下降的新西兰经济中商品或服务的价格吗?它们都在或多或少地上升:

-食品-高出口价格推高了国内价格。
-汽油,货运和运输价格(石油和较低的纽元兑美元)
-房屋建筑成本(木材,塑料,钢材,地毯,克赖斯特彻奇对建筑部门资源的需求以及较低的新西兰元)
-租金-奥克兰和南岛城镇的需求过大,加上正在建造的新房屋的供应减少
-保险费(明显原因!)
-进口的电子设备(日本中断和NZD降低)
-电价和地方政府税率-它们总是在上涨!

核心通胀率(目前的一次性增幅之外)显然有可能在2012年超过3.00%,而不是像新西兰央行目前所预测的那样缓慢回落至2.00%以下。

-最近几周,美国国债收益率从3.70%升至3.26%,原因是来自国际不确定性的避险买盘超过了所有积极的美国经济数据。

美联储现在似乎对美国的复苏开始自发地更有信心。 QE2货币刺激计划将于6月结束;自11月以来,美联储将不再每月购买750亿美元的美国国债。日本投资者也不会是买家,很可能是美国国债的卖家。预计今年下半年美国债券市场的供应将超过需求,收益率将回升。

从下面的图表中可以看出,自2007年以来美国债券收益率走势的``趋同楔形''表明未来几个月的某个时候会出现涨跌。

由于上述原因,我继续看到美国长期利率上升,而我们的长期掉期利率也遵循这一方向。也就是说,NZ收益曲线的斜率更大。

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 * Roger J Kerr经营亚太风险管理。他专门研究固定利率证券,并且是经济学和市场的评论员。有关定息投资的更多评论和有用信息,请访问: rogeradvice.com

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4条留言

如果您面临罗杰(Roger)的危险,那么等式或可能性列表的另一端是通货紧缩和全球性萧条,您似乎没有提及它。在大多数情况下价格都会下跌的情况下......我要跟ppl搭go,没有更多的可用资金,因此,如果某些基本物品(例如汽油和食品)价格上涨,那么其他人不得不付出一定的代价来适应它们,所以我认为我们将看到两年来最好的是滞涨。...某些价格上涨,另一些价格下跌以弥补。如果价格上涨,带有ipods或类似日本零件的商品的销量只会下降,因为我不认为ppl会购买...。

自满?不,我不是,不会,我不认为会出现大萧条。...我打了个电话,然后一直徘徊着,什么都没有让我认为3或5年固定利率是个好主意...。

regards

阅读罗杰…… http://www.marketoracle.co.uk/Article27047.html     您可能需要更改评论中的一些项目.....例如关于结束伯南克鼠标打印的内容。

“与实际工作相关的收入下降了0.5%,现在在过去四个月的每个月和过去六个月的五个月中都在缩减,在此期间,它的年收缩率为2.3%。”

因此,没有更多的钱可以花在一定数量的物品上,因此,如果食物的价格提高了,ipod的价格就更少了。多数民众赞成在双重打击...

因此,我们对美联储等人感到不安。...是的,您不能吃ipod,我同意....要看的是经济状况,您使用适当的工具....如果想要在家看ppl感觉您在使用适当的工具。

就ppl而言,他们在挣扎着食品账单时信心被打碎,这意味着他们的钱包会毫不客气地打开..除了吃饭.....

对我来说,这些家伙只是一直试图证明他们对通货膨胀的观点,即通货膨胀即将到来。

etc

如果您想对自己的未来做出合理合理的决定,并获得抵押或其他实质性物品,即可以在您的生命中花费很长一段时间的东西,则必须超越当今的杂货店账单。

regards

 

 “美国二手房的销量在2月份下降幅度超过了预期,购买价格的中位数降至2002年同月以来的最低水平,这表明住房市场正在艰难地复苏。” 。哦,是的...这是美联储的复苏风格。