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David Hargreaves可能需要对迁移设置和更多储备银行进行大量变更'宏观审慎工具' in the year ahead

David Hargreaves可能需要对迁移设置和更多储备银行进行大量变更'宏观审慎工具' in the year ahead
大卫哈格雷弗斯's picture
10月15日,下午3:07

由David Hargreaves.

他们在政治中说了一周的时间很长一段时间。在经济学中,似乎一个月可能就像一生。

由于储备银行最终完成了其预测 货币政策声明 9月2日和总督Graeme惠勒于9月9日将他的签名提交给议员的“政策评估”部分,这些预测中包含的一些最根本的假设经历了严重的逆转。

这些是RBNZ被描述为该国会议员的最重要的政策判决:

  • 汇率将持续较低,提高可交易行业的可交易和刺激活动;
  • 新西兰的出口商品价格已经丧生,并认为恢复是渐进的;
  • 世界增长将靠近过去的平均水平
  • 净移民已达到顶峰,其提升到需求和供应将在未来几年内达到;和
  • 坎特伯雷的重建活动已达到顶峰,而奥克兰的房屋建筑将继续加速。 

国会议员于9月10日发布,伴随官方现金汇率截至3%的2.75%。当天,猕猴桃急剧下降,跌至股票跌落于US62.72C和68.34,衡量了17名贸易伙伴的“货币篮子”。

储备银行表示这一猕猴桃:“我们假设它将在明年进一步下降至贸易加权指数(TWI)的约65次。折旧背后的两个关键因素是出口价格较低,加强全球的不确定性经济前景。对新西兰的增长和通货膨胀,较低的利率暗示令人疲软的前景。“

rbnz.进一步下来说:“比假设的汇率更高,意味着近期通胀率较低。中期通胀影响将取决于促进汇率举动的因素。一个潜在的汇率原因 出口价格将是一个反弹。在这种情况下,中期前景将用于更强的收入,生长和通胀压力。或者,汇率可能高于假设 美联储或其他央行延迟利率增加 由于对经济前景较弱或更不确定的担忧。在这种情况下,新西兰的含义将均较低近期通胀和较弱的中期增长。“大胆的类型是我的重点。

草皮的法律规则

好吧,草皮的法律和所有这些,RBNZ已经看到其替代方案都有通过。乳制品价格已经反弹,没有人伪造的力量,而美国美联储并没有在9月18日(新西兰)的价格上涨(新西兰),这是它的前争霸勇敢的勇敢可能导致人们相信它想要的人。

在乳制品价格上,全麦克粉(WMP)的价格比RBNZ将投影拉在一起的比例高出约35.9%。这就是rbnz当时所说的:“我们认为世界乳品价格的复苏,走向更可持续的水平,将是 [我大胆的重点]。在接获之前,假设在明年的明年仍然削弱了GlobalDairytrade平台的价格。“

慢又柔和?并不真地。 随着事情的立场 这个奶制品现在开始看起来像一个漂亮的不良,而是为农民看起来很漂亮 - 而不是灾难性的一个看起来就像两个月前一样。

那么美国喂养什么?由于非诉讼决策表明,由于非评价决定,我们在美国发布的合理劳动人物是一个极其勇敢的,如果不是令人难以置信的解释,本月搬到美联储徒步旅费。在今年在美国进入总统选举年之前,这一年只留下了12月的决定,当时速度搬迁的全部进程变得令人难以置信地发动和政治。现在有一个公平的机会,今年将没有美国的比率,并且在明年将是如何可行的。

猕猴桃再次发现翅膀

由于在九月MPS发布以来,依据九亿美元兑美国货币增长超过4%,而贸易加权指数上涨超过3.5%。 TWI的缺点在71号标记中不远,比RBNZ在一年的时间内预期的水平高出8.5%。是的,一年是很长一段时间,但是看这个空间,因为现在在短期内仍然停止猕猴桃继续反弹,当然领先于美国美联储的比赛前的税率的决定同一天(12月10日)RBNZ今年的OCR呼叫。

然后有迁移。 RBNZ现在正在寻找这个以“达到顶峰”。在发布国会议员的发布之后,新西兰的统计数据于9月21日发布了8月份的移民数据。这些显示美国在过去12个月内击中了60,290名净移民的新峰。在季节性调整的基础上,该国每月迄今为止在4790名移民和5730年(7月)之间的每月净利润。八月份的数字是今年迄今为止的第二个最高的5470.如果它达到顶峰,它在很高的水平上达到尖峰,并且没有立即征收远离那些水平的迹象。

所有这些发展的背景是rbnz一方面试图满足其货币政策目标,并将通货膨胀恢复到大约2%,而另一方面在其金融稳定帽之下,它想要获得猖獗的房价回归控制。为了帮助实现后者,下个月有新的规则将主要预防奥克兰的房地产投资者借用他们正在购买的房屋价值的70%以上。 rbnz还松开了银行可以在奥克兰以外的高LVR(80%以上)客户提供贷款的金额。

通货膨胀拼图

让我们看看通货膨胀。在6月季度,它为0.4%。同上年度率到6月。这是一个很长的路径少2%。政府对远离通货膨胀目标的挫败感,RBNZ一直在持续的基础正在增长。下周9月季度的新通货膨胀数字。市场期待良性人物(约0.4%)和RBNZ期待良性人物。

当它期待大事发生时,热火在明年进入明年。它预测3月和6月季度在3月和6月季度的CPI中增加了0.7%,主要原为下部美元的影响(可能或可能或可能不开始部分地逆转自己)饲料到价格上涨。 RBNZ审计将于明年9月季度达到1-3%官方目标范围的2%中点。

但它会吗?我认为猕猴桃将继续反击,特别是如果没有美国的利率上升,特别是因为自3月份的乳制品价格巨大跌落以来,现在仍然接近逆转。工资压力可能仍然在这里削弱,因为现在失业的失业率再次被视为崛起,而移民的涌入已经被政府正式承认,作为一直封面在下薪工作中的工资上的东西。

我不认为RBNZ有一个让这个目标的祈祷。如果它没有热量将正确地纠正纠正这种情况,并且这只能意味着需要较低的利率。

但当然较低的利率将在房地产市场进入时将燃料添加到火灾中。

一些影响

2013年10%LVR'速度限制'的原始抵消确实抑制了市场(虽然你已经说过了,但这些日子里的RBNZ相当裙子,那么令人震惊的徒步旅行的徒步旅行从2.5% 2014年初的3.5%也有助于很多)。因此,预计对奥克兰投资者贷款的新遏制将在奥克兰产生影响。我以前说过 我认为价格将在奥克兰下降.

但其他地方呢?这些标志已经是奥克兰附近的市场正在振作起来。 RBNZ已经显示了一些关注的迹象,迹象可能会延迟拟议的逐步淘汰奥克兰以外的LVR规则。

就个人而言,我认为这将是它的开始,因为明年可能甚至略低较低的利率,它将继续是一个/不奖励在固定存款和B /仍然便宜地投资抵押贷款。

投资房屋仍然会很热。如果人们觉得在奥克兰受到限制,他们会去其他地方,这将推动其他地方的价格。毫无疑问,我的思想是,在我们谈到3月份之前,RBNZ将扭转其早期的奥克兰境外的LVR规则宽松。

去哪儿?

但从那里开始,在那里的影响开始在那里开始通过市场的影响,不可避免地是奥克兰住房投资的规则开始失去一些影响 - 我将在一年中途挑选一半?

没有能力升降利率,RBNZ将再次返回其宏观审慎的工具套件。它可能会出现什么,我也许在另一天响起。但在明年出局之前,将需要别的东西。

但储备银行将需要更多的政府帮助。大约27,000名新移民到8月份,他们在奥克兰居住。这对房屋上的向上压力。它对劳动力市场施加了压力。

如果水龙头没有关闭 - 而且我不认为这是至关重要的 - 那么政府需要介入。政府的巨大并发症是,我们的大专院校现在都明确依赖吸引近海学生为了保持资金水平。然而,至少有些学生在这里清楚地在这里寻求工作而不是教育。

有些东西要屈服。但政府需要采取行动。如果高等教育机构的资金需要看,那么看看它。但我只是认为政府可以继续承担猖獗的入境迁移是一种将取得自己的协议。它需要控制。

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23评论

如果他们在学习完整的本科学位或研究生课程,并且只在课程时间内只有兼职,那么国际学生只能允许工作。即他们必须在大学或在理工学院做学位级别课程。

在独立的第三夫人的外国人登记1个联系时间的诈骗课程现在需要盖章。

这种允许最低工资工人的大规模迁移的环孔需要停止。它对外壳的大规模向上压力,低端工资的大规模向下压力,总体将导致犯罪和社会问题,因为这些梦想是移民分崩离析。

NZ不应该利用这些人。

如果我是房东和业主,我会非常满意当前的系统。许多国家国会议员是房东和企业主?

奥克兰陷入了致命的狼兰舞厅,其中PLT迁移到奥克兰的PLT的住房需求超出了每年建造的新房屋数量

因此,Nick Smith和奥克兰市议会的所有体操都是为了新人的利益

有效地,奥克兰所有新住房的量子是由入境进口征服的,他不参与提供新建的进口

资产价格通胀必须限制。建议迁移是房价的司机,但也有行为限制也是如此。资产价格只能上升到目前为止,直到达到贸易的Nexus点。从“机制”的唯一偏离,使当前假设下的价值合理化是货币的通货膨胀或贬值。当然,我不能争辩说格伦菲尔德的适度居所不能价值1,000,000美元。该价值在旁观者的眼中,但有一个点牺牲和/或风险只是不值得的。

由奥克兰的任何正常宏楼都被估计为当地人口。
但是在哪里有完美的风暴,廉价信用,廉价货币,没有限制,高迁移,租赁物业的税收激励,没有资金检查,买家狂热和炒作房价将继续上升。
主要问题是那些具有既得利益(从议会双方)的权力的人,如果他们真的想去,他们明天可以阻止它

..随着癌症传播到地区,有人想知道一旦地区也不支付货物会发生什么?这些巴菲政府是否幸福群众成为租户,1%的人的所有者?

唤醒劳动......有投票是有的票。

哦,所以这使得NZ GOVT无所不能,他们如何协调市场。可能。但是有些东西称为外部性,这应该是足够的威胁,以保持既得利益的支票。我们不是越南。

现在不能同意,但房屋现在被视为投资,而不是一个地方家庭需要住在。因为这样的房屋与夏马克群岛没有什么不同。我记得在87次崩溃之前,投资者只是因为价格上涨而且他们不想错过,住房,现在没有什么不同。
投资的产量意味着什么,它都是关于资本收益的。
在奥克兰的住房上,同样的场景正在播放。狂热在发生时更越大越来越大。不是,如果但是什么时候。
这个政府因既得利益,不希望价格稳定或下降。

我相信新的政权和明亮的线路测试将产生重大影响。 IRD正在加入现在将员工转移到物业部门的大时间。奥克兰房价在一年内上涨22%。这是一个大的资本升级。对此征税是巨大的。个人税率下降?关注此空间。

根据财产相关税收的非常暂时的涌入,将较低的个人税率降低,这将是由于房地产销售所需支付的税收增加大大

为什么不?支付纳税人多年来一直是税基的主要支柱 - 为什么他们不应该以牺牲房地产投资者的牺牲品获得一些税收救济。

IRD多年来对财产投机者视而不见,您必须在看到结果之前更改内部心态和重点。
让它发生的唯一方法是陷入艰难而快速的规则,因为他们不经常使用“意图”

移民图是可怕的。 2000年代初的繁荣现在是矮化的,趋势仍在前进。不知道我们是否会看到任何进一步的速度。我想我们会看到房屋建筑终于加速了,这会提高通货膨胀和OCR,这次将比2000年代中期更有效,直到浮动抵押贷款利率达到两位数。地区可以愉快地看到20-40%的房价通胀,没有太多的戏剧或者RBNZ到LVR等的任何变化。奥克斯在这个十年内完成了折线,将扁平线。如果这次明年,他们违背了越来越多的40%(汉密尔顿目前接近这个速度)比地区的10%而不是10%,那么我认为RBNZ可能会看看购买并使投资者的30%存款。

我们非常限制难民,但似乎没有具有非常大的移民数量的政策问题。
也许我们应该只停止移民,除非对新西兰有绝对的利益。然后我们可以在人道主义理由上采取更多的难民。

谢谢这件优秀的作品。

关于血腥的时间我们认识到我们通过移民政策创造的扭曲

它的移民从50亿美元到50岁以上的经济造成的迁移!

主要是通货膨胀伴侣!

所以平均通胀约为7%超过50年?对我来说似乎有点高.....

实际仍然巨大增加。

结合自然人口的增加也显而易见。检查RBNZ进行实际通货膨胀,我认为在此期间接近6%的宾夕法尼亚州。

6.1%PA通货膨胀在过去50年中

http://www.rbnz.govt.nz/monetary_policy/inflation_calculator/

加上1.1%的PA人口增长

然后,人口增长发生在60年代(更接近2%的增长)意味着在过去50年中,实际增长几乎为零(7.4% - (6.1%* 1.1%) - 时间分配因子) 〜0

因此,人口增长对实际增长率绝对零效益。

48年来从5到180亿岁到达大约8%的平均通胀似乎过多。

一个非常简单的Excel模型,

年份通胀率(乘数)
1 5亿1.08
8><---
48186亿岁1.08

有趣的是在2002年在GDP中起飞。财产何时起飞?哦,大约。

http://www.tradingeconomics.com/new-zealand/gdp

为我建议大部分地GDP是相信的。

特别是当那个新西兰的经济似乎变得越来越少的能源搬到服务,即更少的实物更加令人信服。

“从1995年到2013年,每单位GDP的经济能源强度下降了25%。贡献因素是能源密集型服务业的增长”

- 编辑 - -

最重要的是,相同的时期通胀忽略不计,

http://www.tradingeconomics.com/new-zealand/inflation-cpi

那么所有这些“GDP”都来自哪里?烟雾和镜子?

那么我们有什么实体经济?

奇怪的是它发生的时候,

http://www.tradingeconomics.com/new-zealand/gdp

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