艾伦·巴伯(Allan Barber)着眼于一个能打动所有框框的大米品种-除了它正在苦苦挣扎的本地双头垄断营销之外

艾伦·巴伯(Allan Barber)着眼于一个能打动所有框框的大米品种-除了它正在苦苦挣扎的本地双头垄断营销之外
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8月27日,上午11:51

通过 艾伦·巴伯

由于某些奇怪的原因,我最近收到了印度关于印度香米行业的研究报告。

但是我以前从未考虑过大米行业的动态-金融,生产或市场营销-我发现它很有趣。

希望一些Interest.co.nz的读者能分享我的兴奋。

印度香米在全球大米行业中占有很小的优势,占总产量的1.5%,但占价值的2.1%。

如果它已在印度和巴基斯坦的指定地区,喜马拉雅山的印度恒河地区种植,则只能以巴斯马蒂名称(或称谓)出售。印度生产的印度香精占总产量的72%,巴基斯坦生产的28%。

大米是仅次于小麦,玉米或玉米的世界第三大主食,其中90%来自亚洲,另外80%来自亚洲。

最大的出口国是印度,中国和印度尼西亚。水稻有两种主要类型:长粒In稻,包括蓬松且不粘在一起的印度香米和短粒粳稻,既粘又湿。所有大米都可以以三种形式食用-白色,保留麸皮的棕色和半熟的,这通过额外的煮沸将麸皮的营养重新引入,在中东很流行。

在整个大米类别中,印度香米由于陈年,头部(整个)籽粒及其香气的比例较高,因此溢价约为65%或每吨400美元。

同样,自1999年引入印度的《商品地理标志法》并撤消了一家美国公司的专利以来,从法律上讲,没有任何来自限制区域以外的竞争对手。

自2001年以来的复合年增长率为10.4%,这令人鼓舞。

但是,尽管拥有这种优越的市场地位,但作为印度香米的生产者和出口商的生活并不像我想象的那样乐观。

一开始,不同公司之间几乎没有产品或品牌的差异化,而过去8年内推出的新品种PUSA 1121的成功使巴斯玛蒂更加同质,也难以区分。

新品种几乎具有一切-更长的谷物长度,更好的产量,更短的成熟时间,更少的水和肥料,因此更高的收入-但它缺少的一件事就是香气。但是,PUSA 1121带来的经济改善已经蚕食了传统的巴斯马蒂,如今已占到印度产量的70%,这在像今年这样的季风未达到预期的年份尤其重要。

因此,过去曾经能够使用自己的知识和技能来选择印度香米的上等品种的制造商,由于新品种的同质性在种植者中越来越受欢迎,因此不再能够负担得起。它还成功地扩大了整个市场。

这份有趣的研究报告的目的是对印度两个主要生产商REI Agro和KRBL的业绩和市场价值进行评估,以期信贷环境趋紧。营运资金往往被库存占用,特别是因为需要对水稻(未加工的大米)和大米进行六个月的陈年。尚不清楚PUSA 1121是否仍需要这样做,但看起来似乎没有香气。

REI Agro似乎拥有充足的营运资金以及大量债务,这导致研究分析师对目前的股价提出质疑。当您看到其容量要到2018年才能完全使用时,库存天数为420,应收账款为113天,利息覆盖率是1.6倍,我认为分析师是正确的。

相比之下,KRBL具有更好的产能利用率,360天的库存,55天的应收款和2.6倍的利息保障。虽然不算破灭,但其指标要好得多,但根据研究公司使用的“私人市场价值”计算,股票市场却低估了该公司的价值。

这位分析师警告说,整个行业,尤其​​是REI Agro,可能会减记库存。

因此,简而言之,印度香米行业是一个正在成长的利基市场,但是加工商之间仍有很多提高绩效的机会,而严格的管理纪律无法带来任何好处。

但是,由于行业对新品种的依赖,除了品牌营销之外,这种新品种消除了差异化的能力,这使我认为引进外国所有权还不能很快。

联合利华或卡夫可以成就奇迹。

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艾伦·巴伯(Allan Barber)是农业综合企业(尤其是肉类行业)的评论员,居住在马塔卡纳酒乡(Matakana Wine Country),在那里经营一家精品店B。&B和他的妻子。您可以通过电子邮件与他联系 [email protected] or read his blog 这里 ”

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