艾伦·巴伯(Allan Barber)表示,SFF需要放弃其新的股份,利用其改善的资产负债表,并说服其供应商坚持下去

艾伦·巴伯(Allan Barber)表示,SFF需要放弃其新的股份,利用其改善的资产负债表,并说服其供应商坚持下去
艾伦·巴伯's picture
1月27日,上午9:38

By 艾伦·巴伯*

最近几周,人们就PPCS在2003年激烈地收购里士满(Richmond)交换了意见。

更名后的Silver Fern Farms的前首席执行官Keith Cooper,从一位名不见经传的中间人中脱颖而出,对任命Sam Robinson担任Silver Fern Farms董事会担任上海Maling代表的行为提出异议。他对里士满(Richmond)拒绝PPCS最初在1990年代中期从肉类局购买Freesia Investments股票的方法持批评态度,并批评了罗宾逊(Robinson)担任里士满(Richmond)董事长的角色。

农夫,SFF股东兼专栏作家史蒂夫·温·哈里斯(Steve Wyn-Harris)使基思(Keith)担当重任,原因是他选择性地记忆了PPCS在收购里士满(Richmond)的辛苦但最终成功的竞选中实际发生的事情。我必须承认我对事件的回忆,而没有任何个人参与,比起Keith更加贴近Steve的观点,而且我仍然清楚地记得Ron Clarke死前在该主题上的出色专栏,这是对他认为PPCS的雄辩性攻击。手法。当时,威廉·杨法官(William Young)提到该公司的“严重商业不当行为”。

温·哈里斯(Wyn-Harris)讲了一个要点,即最终支付的股票价格比收购对合并后公司业务的近乎灾难性影响以及随后十年的财务业绩提高了两倍以上。收购价格高昂,以及随后里士满不满意的供应商带来的业务损失,无可避免地导致了寻找新的大股东和与上海马陵的交易。

最新的欧盟和美国三年年度移动平均配额数据是有必要这样做的有力证据。由于绵羊肉市场份额下降,SFF的消息尤其令人担忧,而该公司在此期间基本上保持了牛肉市场份额。

回顾2006年的数据,可以清楚地看到十年内加工量和市场份额的变化情况,尽管2002年收购时的市场份额描绘得更加清晰。与牛肉相比,绵羊肉更能说明市场供应方式的变化。

SFF迄今为止是最大的羊肉损失市场,从2006年的近33%份额(包括Frasertown Meats)下降到2016年的22%,2017年的配额份额进一步减少,相当于损失了26,000吨以上,占其亏损的35% 2006年的数字。我认为最近一年的情况比三年平均值要差得多。相反,在同一时期,其深厚的南方竞争对手联盟在很大程度上保持了自己的地位。 SFF减持的最大受益者是ANZCO,其权益翻了一倍多,Ovation增长了43%,AFFCO增长了近40%。

Greenlea和Alliance在过去十年中牛肉增幅最大,分别增长了53%和42%,而ANZCO和UBP也获得了坚实的基础。 SFF损失了少量份额,尽管将Wallace Meats的数量增加到2006年的数字中,但损失了10,000吨。在其他大型企业中,AFFCO在2006年至2016年期间基本上保持稳定,尽管在恢复损失之前的这几年中,其交易量和份额都有所下降。

这项分析表明了农民供应模式的一定程度的流动性,但没有提供任何对特定所有权结构(无论是合作还是私有)的渴望的确凿证据。如果有一个明显的结论,那一定是肉类加工行业已经证明自己完全不适合公开上市的所有权,这证明了塔利的所有权和投资对AFFCO的积极影响,因为该家族企业收购了另一家股东并退市。

另一个结论是,敌意收购可能导致对客户或供应商关系的巨大损害,而僵化的财务资源会进一步增加后果,导致对老化资产的投资不足,进而导致竞争成本结构的损失。毫无疑问,所有权变更后,里士满的供应商先后从PPCS叛逃到北岛的SFF,而Talleys拥有的South Pacific Meats和CMP在南岛的收益也打击了SFF的数量。同时,尽管尚未出现实际增长的迹象,但联盟能够保护其市场份额。

SFF最新公布的2016年度年度业绩证实了其收入下降和配额份额下降的迹象。与2015年公司税前营业利润为61.6百万美元,营业额为24.5亿美元相比,最新一年产生了730万美元的营业额亏损11.6%,或减少了近3亿美元。相比之下,Alliance的业绩虽然不算出色,但是却是盈利的,并且比上一年有所改善。

不管库珀担心上海马陵可能将SFF的总部从但尼丁撤职是有道理的,更迫切的需求是SFF放弃其新的股权结构,利用其大幅改善的资产负债表,最重要的是说服其供应商与时俱进。目前的证据表明,最后的挑战将证明是最困难的。

在完全不同的话题上,《奥克兰纪念日周末》上的Warkworth A&P Show庆祝成立150周年 周年纪念,这是一项重大成就,作为主席,我感到非常自豪。与演出相关的每个人都在度过一个愉快的周末,并在SH1上相对自由地通行,以确保每个人都可以在那里度过愉快的时光。


要订阅我们的每周农村电子邮件,请在此处输入您的电子邮件地址。

电子邮件:  

农场出售:新西兰工作农场的最新,最全面的清单, 这里 ”


这是一些更新价格的链接
羊肉
牛肉
鹿
羊毛

P2转向

选择图表标签»

“新西兰平均”图表将在此处绘制。
载入中...
美分/公斤
“ NI平均”图表将在此处绘制。
载入中...
美分/公斤
“ SI平均”图表将在此处绘制。
载入中...
美分/公斤
 

*艾伦·巴伯(Allan Barber)是农业综合企业(尤其是肉类产业)的评论员,居住在马塔卡纳酒乡。他是Warkworth A董事长&P表演委员会。您可以通过电子邮件与他联系 [email protected] 或阅读他的博客 这里 »。本文的版本首次在《农民周刊》上发表。它在这里得到许可。

我们欢迎您在下面发表评论。如果您尚未注册,请 注册后发表评论。

记住我们欢迎强大,尊重和有见地的辩论。我们不欢迎任何侮辱性或诽谤性的评论,并将取消对反复发表此类评论的人的注册。我们目前的评论政策是 这里。